自4月下(xià)旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上(shàng)。一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外汇法一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模(mó)型(xíng)为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率在(zài)二季度及(jí)二季度(dù)以(yǐ)后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断(duàn)，半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格(gé)下行压(yā)力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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