近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模(mó)上限均为20亿元，合(hé)计募(mù)集上限为60亿(yì)元(yuán)。目前，作(zuò)为时下热(rè)门主线(xiàn)的中(zhōng)特估(gū)行情持(chí)续(xù)发酵，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动央(yāng)国企上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)价值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和个股迎来(lái)上(shàng)涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不计(jì)算(suàn)年内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企业(yè)个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化(huà)工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游(yóu)零(líng)售(shòu)、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也(yě)有所调整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)至(zhì)12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连(lián)续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个(gè)股获(huò)逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中(zhōng)国(guó)石(shí)化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油、设计总院本周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报(bào)指出，现有(yǒu)的(de)“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在热(rè)点题材上(shàng)体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合(hé)政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来(lái)的(de)投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重组(zǔ)和专(zhuān)业(yè)化整合，以及存在优质资产(chǎn)注入上市平台(tái)或重(zhòng)组(zǔ)预期的板块和标(biāo)的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前(qián)基(jī)本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前(q分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗ián)估值明(míng)显偏低，但是受益(yì)业务预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如(rú)公(gōng)共(gòng)事业领域(yù)与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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