美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时候都(dōu)要大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场(chǎng)推入(rù)一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的财富呢(ne)？对此，一份业内机(jī)构的最新调查(chá)揭露出了业内人士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风港的(de)人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在(zài)债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的(de)金融(róng)专业人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份(fèn)最(zuì)新业内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国(guó)国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美国政府可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者最终会(huì)得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事(shì)实上(shàng)，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国(guó)最高(gāo)的AAA信(xìn)用评级，美国长期(qī)国债也依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避(bì)险货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都(dōu)不(bù)如(rú)美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一(yī)些(xiē)投资者视(shì)为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大(dà)限前得(dé)不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将(jiāng)面临麻behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗烦”，而摩(mó)根大(dà)通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历(lì)的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机(jī)时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明(míng)实际(jì)违(wéi)约的(de)可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类(lèi)投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金进(jìn)行对(duì)冲并不便(biàn)宜(yí)，因(yīn)为(wèi)今(jīn)年迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，黄(huáng)金的表(biǎo)现非(fēi)常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是银行(xíng)业危(wēi)机和美国(guó)债务(wù)违约引发的(de)避险需求(qiú)，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于(yú)本(běn)月早(zǎo)些时(shí)候触及的(de)历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务上(shàng)限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后关头，但(dàn)美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美国国债(zhài)将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非(fēi)常短(duǎn)的国(guó)库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有(yǒu)可能被延期支付(fù)，这加剧(jù)了国库券收(shōu)益(behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗yì)率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期的(de)国(guó)库(kù)券，因为(wèi)这批票(piào)据(jù)最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其(qí)他(tā)收入措施(shī)中获得(dé)一点(diǎn)的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国库券的(de)市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推至(zhì)了当时的创(chuàng)纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数(shù)的前景预测，没有散户交易(yì)员那么(me)悲观。道明(míng)证券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给(gěi)国会带来提高(gāo)债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府违约，美(měi)元(yuán)作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)储备货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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