如果要论二季度迄今，全球股票市(shì)场中最为靓丽的一道“风景线”，那么显然非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强势高开(kāi)逾1％，最高触及(jí)30924.47点，创下(xià)了自1990年(nián)8月(yuè)以来的新(xīn)高(gāo)，收(shōu)在30808.35点(diǎn)。在本周早(zǎo)些(xiē)时候，东证(zhèng)指数已(yǐ)经率先创(chuàng)下了(le)1990年8月3日以来(lái)的最高收盘(pán)点位。

　　多组对比(bǐ)可(kě)以(yǐ)显示出日股(gǔ)今年以来的强势：东(dōng)证指数年(nián)内已(yǐ)累计上(shàng)涨了(le)逾(yú)15％，远远超(chāo)过(guò)了标(biāo)普(pǔ)500指数约(yuē)9％的涨(zhǎng)幅。截止(zhǐ)本周(zhōu)三，追踪日本股(gǔ)市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上涨(zhǎng)了(le)11.8％，而追踪标普500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短(duǎn)到二季度(dù)迄今的短短一(yī)个(gè)半月(yuè)，日股的涨幅更是在(zài)全球主(zhǔ)要(yào)股指中(zhōng)几无(wú)敌(dí)手……

　　日股(gǔ)为何能(néng)一举领涨全球(qiú)？对于许多国(guó)际市场的(de)投资(zī)者而(ér)言，近来提(tí)到日股的(de)优异表现，脑海(hǎi)中第一时间浮现(xiàn)出的，无疑(yí)都是“股神”巴菲特在上月对日本(běn)市场表现出的(de)强烈投资意愿。正是(shì)巴菲特进(jìn)一步增(zēng)持了日本(běn)五大商(shāng)社(shè)仓位(wèi)，令(lìng)越来越多的业内人士开始注意(yì)到这一全球第三大经济体(tǐ)的巨大(dà)投资机会。

　　不过，日股本(běn)轮爆发背(bèi)后(hòu)的(de)成功秘诀(jué)，真的仅(jǐn)仅只是获得了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然(rán)没那(nà)么(me)简单！事(shì)实上(shàng)，在M&；；G Investments亚(yà)太股票团队联席主管Ca飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗rl Vine看来，并不是巴(bā)菲(fēi)特的出现让(ràng)日股变得吸引人。巴菲特所看到的（机(jī)会）其(qí)实也正是其他人(rén)眼下正在看(kàn)到(dào)的，人们对(duì)日股的前景正感到非(fēi)常兴奋！

　　至于(yú)究竟(jìng)有哪些(xiē)因素在推(tuī)动着(zhe)日股上涨？“干货”其(qí)实有很多……

　　狂热的外资(zī)买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目(mù)前(qián)已经连续第(dì)六周(zhōu)成(chéng)为了(le)日本股票的净买家。在此期间，外国投资(zī)者大举(jǔ)涌入(rù)了日股股票和期货市场，净流(liú)入逾300亿美元，是过去(qù)10年最(zuì)大规模的(de)资金流入之一。

　　根据交易(yì)所的数据，在截至5月(yuè)12日的最近一周(zhōu)内，海(hǎi)外交(jiāo)易者又净买入了价值(zhí)7810亿(yì)日元(yuán)（约合57亿美元）的股(gǔ)票和期(qī)货。

　　杰富瑞(ruì)日本(běn)股票策略师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年“安倍经济学”时代(dài)初期以来(lái)，他就从未(wèi)见过外国投(tóu)资者(zhě)对日本如此感兴趣。

　　在欧美银行系(xì)统不稳(wěn)定和信用紧(jǐn)缩风(fēng)险的笼罩(z飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗hào)下，越来越多的海外投资者似乎(hū)看到了日本股市(shì)作为避险地的“稳定性”。日(rì)本股票(piào)给(gěi)人的长期低迷印(yìn)象正在减弱，持续稳定在1美元兑(duì)换130日元的日元(yuán)汇(huì)率(lǜ)、以及股神巴菲(fēi)特对日本五大商社的增持(chí)，也令(lìng)不少(shǎo)海(hǎi)外投资者对(duì)投资日本产生了更多(duō)的兴趣。

　　高盛日(rì)本公司就表示，近(jìn)来(lái)已受到了越来越多平时不太关注日本市场(chǎng)的海(hǎi)外(wài)投资者的咨询(xún)。不少海外投资者在看到日(rì)本股市的涨幅超过美股后，开始调查其(qí)中(zhōng)的原因(yīn)，他们(men)的建仓买(mǎi)入又进一步促使股市上涨，形成了目前的良性循环。

　　一个值(zhí)得留意的(de)现象是，在巴(bā)菲特上月公开(kāi)表(biǎo)态力(lì)挺日股后，包括对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在内(nèi)华尔(ěr)街资(zī)本也已相(xiāng)继造访日本。这些海外(wài)资(zī)金(jīn)有(yǒu)意复(fù)制巴菲特的策略，通过低成本日(rì)元融资押(yā)注(zhù)高股息日元(yuán)资产。

　　其实，巴菲(fēi)特在(zài)日本五大商社上(shàng)的加大投(tóu)资(zī)，也存在(zài)着在国际市场上分(fēn)散(sàn)投资对象的(de)想法。虽(suī)然(rán)巴菲特(tè)相信美国的(de)增长潜力，但(dàn)过度(dù)集(jí)中(zhōng)会产生风险。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指出(chū)，日本股市(shì)的回报率是在波动性远低于美国(guó)科技股的情况下实现的。这(zhè)意味着日本股市对(duì)美国投(tóu)资者来说应该(gāi)颇有吸引力。对美国债务(wù)上限的(de)担(dān)忧(yōu)可(kě)能也(yě)刺激了(le)一些“末日(rì)准(zhǔn)备者”涌入日本股市(shì)，以此作为避险手段(duàn)。

　　法国兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的(de)一份报告中也表示，“外资的回归是日本股市复苏的重要标志。（我们）将继续对(duì)日本股票维(wéi)持超配，并偏向银行、金融和(hé)价值股的投(tóu)资。”

　　深(shēn)层次的企业治理变革

　　当然，在(zài)海外(wài)投资者今(jīn)年对日本(běn)产生兴(xīng)趣之前，他们此(cǐ)前在这片“失落(luò)地(dì)带”曾经历过长达数十年虚假的(de)曙光和令(lìng)人失望的低回报(bào)。那(nà)么这一次，即便(biàn)有着避险和多元(yuán)化分(fēn)散(sàn)投资的需求，他们又为何铁了(le)心(xīn)一定要来日(rì)本市场？日本市场的(de)吸引力就一定远超(chāo)全球其他(tā)地(dì)区吗？

　　这便(biàn)不得不提日本市场眼下正经(jīng)历的一场“蜕变(biàn)”了(le)！

　　金融服(fú)务提供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示，日本股市本(běn)轮上(shàng)涨的(de)主要原因还源于治理标准的提高，以及(jí)企业部门推动向股(gǔ)东(dōng)返还现金。日本多年的公司治(zhì)理改(gǎi)革已(yǐ)开(kāi)始(shǐ)见效，这项改(gǎi)革最初由(yóu)已故(gù)前首相安倍(bèi)晋三倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目(mù)前日本(běn)企(qǐ)业的派(pài)息已大幅增加，在截至今(jīn)年3月的(de)财年中(zhōng)，日本企(qǐ)业宣(xuān)布的回购规模已飙升至(zhì)9.7万亿日元(yuán)（合714亿(yì)美(měi)元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负债表上(shàng)有(yǒu)净(jìng)现金，而美国的(de)这一比例只有20％多一(yī)点；东(dōng)证指数成(chéng)分股公司中约(yuē)有54％的公司股价低于每股账(zhàng)面价值，而标普500指数成分股中这一比(bǐ)例仅为7％。单从(cóng)市净(jìng)率等估值指标来看，这(zhè)就为日本股市提供了(le)更坚实的底部(bù)和更高的(de)上限(xiàn)。

　　今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)股(gǔ)价跌(diē)破每股净资产——市净(jìng)率低于1倍的情(qíng)况，还(hái)请求上市企业在意(yì)识到资本成(chéng)本的前提下(xià)推(tuī)进经营并公布改善(shàn)方案等。

　　与此相呼(hū)应(yīng)的(de)行动(dòng)已(yǐ)开始扩大(dà)。4月(yuè)下(xià)旬(xún)，JVC建伍株式会社推出了力争“早日实现市净率(lǜ)超(chāo)过1倍”的中期(qī)经营计划(huà)和股票(piào)回购，股价随后大涨近4成。清水建设株(zhū)式(shì)会社(shè)4月下旬也宣布了上限200亿(yì)日元的股票(piào)回购和(hé)积极压缩政策性持股(gǔ)的方针(zhēn)，该公(gōng)司股价随后上(shàng)涨了10％。

　　包括软(ruǎn)银、丰田汽(qì)车、三菱(líng)商事在内的日本(běn)龙(lóng)头(tóu)企业在近(jìn)期公布财报时，也均宣布了新的股票(piào)回购计划。不少分析师预计，到今年5月(yuè)底，各日本上市公司的回购(gòu)规(guī)模将进一(yī)步(bù)创下新纪录(lù)。

　　高盛首席(xí)日本股票策(cè)略师(shī)Bruce Kirk表示：“（东京证(zhèng)交所）主题正(zhèng)引(yǐn)起许多海外(wài)投资者的共鸣，他(tā)们开始看到这方(fāng)面(miàn)的有利证据。在(zài)交易所这些变化的推动下，许多(duō)公(gōng)司正在回购股(gǔ)份，厘清经常令人困(kùn)惑(huò)的(de)交叉持股，并在定期公开会议之前与股(gǔ)东进行更密切(qiè)的(de)接触。”

　　对冲基金集(jí)团Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也(yě)表示(shì)，东(dōng)京证交所的鼓励意味着(zhe)“过去两年在这方面(miàn)发生的事情比过(guò)去(qù)30年还要多”，这是(shì)股市充(chōng)满活力表现的(de)最大单一(yī)原(yuán)因。他们对提高股本回报(bào)率有着坚定的态度，希(xī)望市值上(shàng)升。

　　宽(kuān)货(huò)币、稳(wěn)经(jīng)济

　　最后(hòu)，日本央行目前(qián)依(yī)然(rán)宽松的(de)货(huò)币政策和日本相对(duì)稳健的经济(jì)基本面，显然也对日股的表现构(gòu)成了提振。

　　尽管新行(xíng)长(zhǎng)植(zhí)田和(hé)男上月(yuè)已走马上任，但日本央行暂时仍未改变其大规模的货币(bì)宽松路线。即便(biàn)日本通货膨胀率超(chāo)过了央行2％的目标，但植田和(hé)男依(yī)然强调，“还不能放心地说(shuō)通胀(zhàng)（达到了央行目标）”。

　　相比之下，欧美(měi)央行今年上半年还在持续加息，并(bìng)已被迫在物价与(yǔ)经济(jì)稳(wěn)定之(zhī)间作出(chū)艰难抉择。继续宽松的日本央行(xíng)眼下依然处(chù)于能让(ràng)海外投(tóu)资者(zhě)放心购买的状态。

　　日(rì)本宏(hóng)观经济的表现目(mù)前也相(xiāng)对更(gèng)为稳健(jiàn)。日本内(nèi)阁府(fǔ)17日(rì)公布的(de)数据显示，今年(nián)前三个月日本(běn)国内生产总(zǒng)值（GDP）折合(hé)成(chéng)年率增长1.6％，创(chuàng)下(xià)了(le)近三个季度(dù)以来(lái)新高。

　　日(rì)本国家旅(lǚ)游局表示，受(shòu)益于中国放(fàng)宽旅行限(xiàn)制，4月商务和休闲外飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗国游客(kè)人(rén)数从(cóng)此(cǐ)前的(de)182万攀升至195万。高盛策略师(shī)在报告中指(zhǐ)出，考虑到入(rù)境旅游业(yè)复苏、强(qiáng)劲资本支出计划和日本(běn)央行持续(xù)宽松(sōng)等积极(jí)因素(sù)，日本这个世界第三大经(jīng)济体的前景十(shí)分强(qiáng)劲(jìn)。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，从(cóng)经济合作与发展组(zǔ)织的经(jīng)济前(qián)景指数来看，日本(běn)目前是七国集团中唯(wéi)一一个超过(guò)临(lín)界(jiè)线100的。

　　日本第三大在线经纪商Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎相当不(bù)错，重要的汽车(chē)行业(yè)预计(jì)利润将增长。以(yǐ)内需(xū)为(wèi)导(dǎo)向(xiàng)的企业(yè)正(zhèng)受益于入境游增长的前景(jǐng)，而大型(xíng)银行也获得了(le)丰(fēng)厚的收(shōu)益。预计日本股(gǔ)市到今年年底将(jiāng)进一步上涨10％或更多。

　　里(lǐ)昂(áng)证券(quàn)也(yě)认为(wèi)，日本股(gǔ)市今年的涨势或将延续下(xià)去(qù)，因盈利(lì)增长、股(gǔ)票(piào)回购和估值仍(réng)处于(yú)低位(wèi)吸引了(le)买(mǎi)家(jiā)，巴菲特的(de)认(rèn)可、公司治理的改善均(jūn)提振了(le)市(shì)场，而(ér)企业财(cái)报的不俗表现或(huò)有望成为最新的上行催化剂。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗