金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压来最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)的出手，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这五家公司都(dōu)有过业(yè)务(wù)来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提前三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净利(lì)润在(zài)短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布(bù)持(chí)有股票的2020标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在(zài)研(yán)报中指出在(zài)过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的(de)边际(jì)变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的(de)设备投资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固然不(bù)可避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好(hǎo)的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳(láo)动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在(zài)一定程度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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