市(shì)场再迎来风险(xiǎn)管理新利(lì)器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会(huì)宣(xuān)布，为健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上(shàng)交所发文(wén)称，将在证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资(zī)者将拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)灵(líng)活(huó)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都(dōu)将有所(suǒ)提升，更多吸引资金(jīn)入市(shì)，也能(néng)更(gèng)好地服务于科创板上(shàng)市(shì)企(qǐ)业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市(shì)场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续(xù)完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xí司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文ng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基(jī)于(yú)科创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流动性、推司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模(mó)位居第(dì)二位的(de)是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理工具(jù)的呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资(zī)者(zhě)在投资科创板个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体(tǐ)量不断扩张(zhāng)，风险管理需求也(yě)更加(jiā)庞大。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更(gèng)加灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，使得投资者更有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多的时间和精力去关注标(biāo)的对(duì)应上市公司的投资(zī)价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提(tí)供更好(hǎo)的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也(yě)将为(wèi)市场带来更多(duō)的(de)增(zēng)量(liàng)资金(jīn)，更好地服务科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用(yòng)。截至目前，市场已(yǐ)上市7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且近年(nián)来ETF期权(quán)市场上新(xīn)速(sù)度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市，包括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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