中国金融行业加速对(duì)外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商2022年(nián)的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年(nián)取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同期获批(pī)的野村东(dōng)方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际(jì)金融巨头均在国内(nèi)拥(yōng)有外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞(ruì)银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家(jiā)外资控股券商(shāng)面临(lín)的“一(yī)参一控”问题(tí)如何解(jiě)决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各(gè)自股东资源(yuán)禀赋(fù)、深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为(wèi)其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商半数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们(men)的市场竞争也同(tóng)样带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资(zī)控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质(zhì)等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年(nián)实现营业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为(wèi)外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商的汇丰(fēng)前海证券，业绩(jì)较上年(nián)出现明(míng)显进步(bù)，但仍然录(lù)得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证(zhèng)监会(huì)批文，分别(bié)于2020年底、2021年(nián)初(chū)完成(chéng)工商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型(xíng)券商(shāng)相比，外资控股券(quàn)商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是(shì)经纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管(guǎn)理费(fèi)从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共(gòng)有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均(jūn)实现了营收(shōu)、净利(lì)润(rùn)的(de)双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模(mó)来看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内(nèi)排(pái)名下游，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身行(xíng)业中游水平，而这只是摩根(gēn)大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复(fù)，成立合资(zī)证(zhèng)券(quàn)公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股权(quán)，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表示，其(qí)证券(quàn)经纪业务团(tuán)队(duì)成立(lì)已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运(yùn)作(zuò)取得进一(yī)步进展(zhǎn)，新客(kè)户(hù)开发稳步推进(jìn)。摩根大(dà)通证券充分利用(yòng)全球化的平台优势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持续关注(zhù)并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构(gòu)投资者(zhě)，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下(xià)或(huò)将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根大(dà)通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进入中国时(shí)间最(zuì)早的一批合(hé)资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内(nèi)资股东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示(shì)，其(qí)在2022年(nián)完成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方(zhèng)式宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时(shí)表示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易(yì)预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是(shì)，集团层(céng)面的合(hé)并对(duì)两家外资控股券商在中国展业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对(duì)瑞信证(zhèng)券(quàn)出(chū)具了带(dài)强(qiáng)调事(shì)项段的无保(bǎo)留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银集团股份公司之(zhī)间(jiān)达成(chéng)协议(yì)和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议和(hé)合(hé)并(bìng)计划(huà)的完成日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和财务业(yè)绩受到上(shàng)述合(hé)并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在(zài)可(kě)能导(dǎo)致(zhì)对(duì)公(gōng)司(sī)持续经营能力产生重大(dà)疑(yí)虑的重大不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商参股证券(quàn)公司设立(lì)规则》后首家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权(quán)。在该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人参(cān)股证券(quàn)公司的(de)数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在(zài)面(miàn)临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)的牌照或将面临“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于(yú)各自(zì)资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管理成为其(qí)在中国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券表示(shì)，2022年其财富(fù)管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增了特色(sè)投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团(tuán)间跨境业(yè)务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的(de)综合(hé)性(xìng)金融解(jiě)决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建设、中后台(tái)支持以及(jí)集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的(de)业(yè)务核心竞(jìng)争力，持续为(wèi)中国投资者提(tí)供具有(yǒu)野村集(jí)团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年(nián)底与北(běi)京高华签订(dìng)《业务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京(jīng)高华(huá)的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨询、证(zhèng)券自营及代销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业务迁移工(g安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方ōng)作。

　　高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的(de)研发工作，进一(yī)步赋(fù)能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理综合(hé)解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人(rén)财富管理平台未(wèi)来战略(lüè)规(guī)划(huà)，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资(zī)新产品的研发，为客户提供直接对接境外(wài)资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财富(fù)管理业(yè)务，这在具备外资(zī)银(yín)行股东背景的券商中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月正式(shì)成立(lì)私人财(cái)富管(guǎn)理部，负(fù)责(zé)公司高(gāo)净值(zhí)个人客户综合(hé)财富管理业务的运(yùn)作。私(sī)人(rén)财富管理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)为平(píng)台(tái)，依托汇(huì)丰环球私人银行，致(zhì)力为(wèi)高净值和超高净值客户及其家族提供专业(yè)、多元及(jí)定制化(huà)的资产配置服务，为客户(hù)实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟(pì)蹊(qī)径，推出(chū)家族信托(tuō)资讯业(yè)务，与(yǔ)4家国(guó)内头部(bù)信托公司达成战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年(nián)重启深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理业务，依(yī)托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财(cái)富管理(lǐ)大湾区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其(qí)财富(fù)管理部(bù)秉持着(zhe)为客户进行全方位资产(chǎn)配(pèi)置和满足(zú)客户全生命周期财富(fù)管理的(de)理念，进一步完(wán)善投资解决方案和财富规划方(fāng)面的业务，一方面积(jī)极(jí)扩充(chōng)现有架上(shàng)策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户(hù)在(zài)同一策略下提(tí)供(gōng)差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速(sù)了(le)在(zài)境内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立(lì)，公司(sī)注册(cè安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方)地(dì)为北(běi)京(jīng)市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务(wù)范(fàn)围包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)、证(zhèng)券承销(xiāo)、证(zhèng)券资(zī)产管理(lǐ)（限于从事(shì)资产证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商(shāng)数(shù)量(liàng)已达到(dào)10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数(shù)家外资(zī)券商的设立申请静待审批(pī)。截(jié)至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请仍处于(yú)证监会(huì)审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和青岛(dǎo)意才(cái)证券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易会满(mǎn)等先后在京会见美(měi)国(guó)桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡马锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意(yì)大利联合圣保(bǎo)罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)来华亲身感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经(jīng)济和中国资本市(shì)场发展前景。近(jìn)年来中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场对外开(kāi)放稳(wěn)步推进，为国际金(jīn)融(róng)机(jī)构和(hé)全球投资者带(dài)来了实实(shí)在在的机遇。各金融(róng)机构高度(dù)重视中(zhōng)国市场，将继续与中(zhōng)国深(shēn)化合作，积极(jí)拓展在(zài)华业务和投资，期待实(shí)现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例如，华(huá)西证券即在2022年年(nián)报(bào)中表(biǎo)示，外资机(jī)构来华展业便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民待(dài)遇，外(wài)资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全(quán)力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司(sī)既带来了国际金(jīn)融机构全面参(cān)与中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通(tōng)过与国际(jì)金融(róng)机构(gòu)直(zhí)接合作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头(tóu)部券商竞争优(yōu)势更趋(qū)明显，业(yè)务(wù)多元化发展趋势(shì)初(chū)步形成，金融科技(jì)对行业发(fā)展理念的变革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外(wài)资券(quàn)商(shāng)市场(chǎng)冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞(jìng)争新格局正加速(sù)演变。

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