财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多(duō)家(jiā)保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开(kāi)座谈会。其(q水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些í)中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人寿、中水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些韩人寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和(hé)基金投资(zī)比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低(dī)负债成本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性(xìng)负债成(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本(běn)身保(bǎo)本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发(fā)《关(guān)于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不(bù)超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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