投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司(sī)的股(gǔ)价(jià)在近(jìn)期(qī)大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内容(róng)生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的(de)合作。从公募基金(jīn)一季度末(mò)的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且规模(mó)最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微(wēi)软(ruǎn)就在(z佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次ài)AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站(zhàn)式(shì)解决(jué)方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的(de)众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞(jìng)争力的(de)公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动去库(kù)存(cún)阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背(bèi)后的(de)产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因(yīn)素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永(yǒng)不佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次变(biàn)色(sè)，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低(dī)位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在(zài)具(jù)体(tǐ)投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格(gé)买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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