今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需(xū)要(yào)先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背负(fù)了(le)庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债务(wù)上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确(què)的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会(huì)又对其(qí)进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗)总统执政(zhèng)期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信用提(tí)供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外(wài)在(zài)约束俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗(shù)。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是(shì)美(měi)方对(duì)债权人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调(diào)的美国债务上限，为什(shén)么在(zài)现(xiàn)在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位(wèi)的(de)分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗和党人正试(shì)图利用(yòng)债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东(dōng)时(shí)间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾(céng)上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的(de)时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供(gōng)真正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经(jīng)济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次(cì)重演。

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