近期交易商协(xié)会的(de)监(jiān)管处(chù)罚力度明(míng)显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会(huì)对建设银行(xíng)启动自律调(diào)查，这是两天内(nèi)第二家被(bèi)要求自(zì)律(lǜ)调查的(de)大行。今年(nián)以(yǐ)来，交易商协(xié)会已对多家金融机构启(qǐ)动自律调查，监管力度在持续加大(dà)。

　　多家金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间(jiān)市场交易(yì)商协会（下(xià)称“交易商(shāng)协会”）网(wǎng)站显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依据(jù)《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建(jiàn)设银行股份有限公司债务融资工具(jù)承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规(guī)行为开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)。

　　根据建(jiàn)行(xíng)2022年年报，去年建(jiàn)行承销非金融企业(yè)债务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业(yè)承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头部房地产企业(yè)债(zhài)券融资需(xū)求，承销房(fáng)地(dì)产企业323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在(zài)近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商(shāng)协会官网发(fā)布(bù)信息，针对中国进出(chū)口银行金融债券发行涉(shè)嫌(xián)违规行(xíng)为，以及中国民生银行(xíng)承销业(yè)务涉嫌违规(guī)行为已(yǐ)开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　而在(zài)5月8日，大(dà)连银(yín)行、郑州银行、江西银行(xíng)、青(qīng)岛银行(xíng)和粤(yuè)财(cái)信托(tuō)共5家机构涉(shè)及债(zhài)券业务家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕违规被(bèi)点名(míng)。具(jù)体来说，交(jiāo)易(yì)商协会通过深入调查发(fā)现，大连(lián)银(yín)行(xíng)等多家(jiā)机构存(cún)在债券代持(chí)交易等(děng)违(wéi)规(guī)行为(wèi)。其中(zhōng)，大连(lián)银行通过做市(shì)业务(wù)方式，每(měi)日滚动(dòng)开展买卖(mài)方(fāng)向相反(fǎn)、清算速度不同(tóng)的现券(quàn)交易，代持(chí)利率债活跃(yuè)券，且规模较大(dà)；郑州银行(xíng)、江西银行和(hé)青岛银行，内(nèi)控执行不严(yán)或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做(zuò)市等方式参与债券(quàn)代持交易链条，交易笔数(shù)和金(jīn)额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启动自律(lǜ)调查(chá)。相关公(gōng)告称(chēng)，交易商协会(huì)在日常监测(cè)工作(zuò)中发现(xiàn)，工(gōng)商(shāng)银行主承销的多期(qī)债(zhài)务融资工具发行定价(jià)严重偏离市场合理水平，干扰了(le)市(shì)场秩序(xù)，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)管理(lǐ)相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会(huì)网站披露，近期在查处四平市城市发展投资控股有(yǒu)限(xiàn)公司案件时(shí)，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银(yín)行因违规(guī)收取(qǔ)发行人(rén)大额财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管理规则，被(bèi)交易商(shāng)协会进行自律调(diào)查。一同被开展(zhǎn)自律(lǜ)调查的(de)还有光大证券、富国资产管理（上海）有限公司两家金融(róng)机构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度加强(qiáng)

　　根据交易商协会(huì)通报(bào)的(de)数(shù)据，2022年全年，交易商协(xié)会(huì)共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案调(diào)查，开展自(zì)律调查和自律(lǜ)问询103次(cì)，作出(chū)各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家(jiā)发行(xíng)人和信用增(zēng)进(jìn)机构、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家(jiā)会(huì)计师事务所(suǒ)、1家律师事务(wù)所、2家其他类(lèi)型(xíng)机构和54名直(zhí)接责任人。作出的(de)处分(fēn)中，警告(gào)及以(yǐ)上(shàng)占(zhàn)比超过(guò)五成，15家(jiā)机构(gòu)被暂停一(yī)定(dìng)期(qī)限业务(wù)，12位(wèi)责(zé)任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的(de)原因包括低价包销多期债(zhài)务融资工具(jù)，影(yǐng)响(xiǎng)了市场正(zhèng)常秩(zhì)序；部(bù)分债务融资工具未按照发行(xíng)文件(jiàn)约定开展(zhǎn)余额(é)包销(xiāo)，个(gè)别债务融资(zī)工(gōng)具(jù)挤占了(le)其他投(tóu)资人的正常投标(biāo)，违(wéi)背(bèi)了公平公正原则，并影响了发行(xíng)利(lì)率，对市场(chǎng)正常秩序(xù)造(zào)成了一(yī)定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与(yǔ)机构在从事(shì)相关业务过程中，务必牢固树立市场责(zé)任意(yì)识，严格遵(zūn)守相关(guān)监管规(guī)定(dìng)和自律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银(yín)行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高(gāo)市场流(liú)动性(xìng)、促进价(jià)格(gé)发现的重(zhòng)要作用(yòng)，应切实提升做市交(jiāo)易能力，加(jiā)强内部控制和(hé)风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但(dàn)监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融政(zhèng)策(cè)监管(guǎn)专(zhuān)家(jiā)周毅钦(qīn)对《国际金融报》记者表示，可以看到，银行间交(jiāo)易商协会将继(家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕jì)续贯彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零(líng)容忍”的清晰(xī)信号，引导市场各类主体(tǐ)归位尽责，维护(hù)市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市场的(de)“看门(mén)人(rén)”，对于商业银行特别(bié)是国有大行来说，也需(xū)要肩负起相应的公序责任，切实维(wéi)护好行业的良性竞争生态。

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