衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反(一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费(fèi)支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船只上(s一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的hàng)的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国(guó)际(jì)法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自(zì)动全球定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好的(de)谈(tán)话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一(yī)步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能(néng)会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到投(tóu)资(zī)者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储官(guān)员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将(jiāng)通(tōng)话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接问(wèn)他(tā)们是不(bù)是冒牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未(wèi)变 关(guān)注(zhù)宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受(shòu)期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本(běn)下(xià)降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风(fēng)险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘(pán)原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机风波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠加(jiā)美(měi)国债务压力(lì)及经济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价(jià)下跌(diē)。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性(xìng)最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温(wēn)继(jì)续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心(xīn)本(běn)月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加(jiā)息(xī)政(zhèng)策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原(yuán)油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的(de)五(wǔ)一长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地(dì)区(qū)的(de)油价带来极(jí)大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还(hái)是受(shòu)到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需(xū)求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时(shí)间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异(yì)还是(shì)会让各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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