昨天深夜(yè)，恒大突然发布公告(gào)，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布(bù)公告称(chēng)，公(gōng)司收到广东省广州(zhōu)市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁(cái)裁决所发出的执行通知书。本(běn)公司、本公司附(fù)属公(gōng)司，即广州市凯(kǎi)隆置(zhì)业有限公司(sī)，以及(jí)本公司控股(gǔ)股(gǔ)东及执行董事许家印是(shì)该执行(xíng)通知的被执(zhí)行人。

　　公告(gào)称，该仲(zhòng)裁涉及和信恒聚(jù)（深圳）投资控股中心于2016年(nián)12月及2020年11月期(qī)间与相(xiāng)关(guān)被申请人签订(dìng)有关恒大地(dì)产(chǎn)集(jí)团有限(xiàn)公司的增资及(jí)相关协议，向恒大地产增(zēng)资人(rén)民(mín)币(bì)50亿元以取得恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止对(duì)深圳经(jīng)济(jì)特区房(fáng)地产（集(jí)团(tuán)）股份有限公司的重组计(jì)划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广州凯隆(lóng)及许(xǔ)家印履行增资协议(yì)项下的回购(gòu)承诺(nuò)及支(zhī)付尚欠分红、违(wéi)约金(jīn)及收(shōu)益。

　　根据该执行通知，被执行(xíng)的事项(xiàng)为：（1）广(guǎng)州凯隆、许(xǔ)家印支付金允智致命之旅演的谁(fù)恒大地产2020年度分(fēn)红的差额补足(zú)款约(yuē)人民(mín)币2.04亿元，并承担违约(yuē)金约(yuē)人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公(gōng)司以(yǐ)人民币(bì)50亿元回购(gòu)仲裁申请(qǐng)人持(chí)有的恒大地产(chǎn)股权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁申请人持有恒大地(dì)产自2021年2月1日起计(jì)至完成(chéng)回(huí)购的补(bǔ)偿约(yuē)人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯隆、许(xǔ)家印支付约人民币3553万(wàn)元的(de)律师费、仲裁费(fèi)及(jí)执(zhí)行费。

　　据(jù)每(měi)日经济新(xīn)闻报道，多(duō)名(míng)市场(chǎng)和法律人士(shì)称，通过仲(zhòng)裁和执行寻(xún)求解决是市场化、法治化解决恒大集团(tuán)债务问(wèn)题的(de)必(bì)由之路(lù)。此(cǐ)次仲裁和执行(xíng)通知意味着(zhe)恒大集(jí)团与曾经的战略投资者之间就回购义务的纠纷露(lù)出了冰山(shān)一角。接下来，如果(guǒ)不能妥善(shàn)解决被执行问题，许家(jiā)印个人很可能(néng)从而“登上”失信被执行人名单(dān)，被限制高(gāo)消费，成为(wèi)“老赖(lài)”。

　　美(měi)联储官(guān)员暗示支持进一步加息，美(měi)国(guó)长期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位(wèi)美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联(lián)储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五(wǔ)表示(shì)，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还表示，本月迄(qì)今的关键数据并未(wèi)让她(tā)相信物价压力(lì)正(zhèng)在消退。鲍曼(màn)称：“如(rú)果通胀保持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收紧货币(bì)政策(cè)以获得足够的限制性(xìng)货(huò)币政策(cè)立场，从而(ér)逐步降低通(tōng)胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中(zhōng)在近(jìn)期美国银(yín)行倒闭的影响(xiǎng)上。她(tā)表示(shì)：“我预计我们的政(zhèng)策利率需要在一段时间内保持足够的(de)限(xiàn)制性，以降低通胀，并创造条(tiáo)件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜(yè)公(gōng)布的美国消费(fèi)者的(de)长期通胀(zhàng)预期(qī)在初意外(wài)加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消(xiāo)费者(zhě)信心也出现恶(è)化，创下六个月新低，反(fǎn)映出人们(men)对(duì)美国经济前景的担忧日益(yì)加剧。

　　具(jù)体数据上(shàng)，美国5月密(mì)歇(xiē)根(gēn)大学消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心(xīn)指数初值57.7，创去年11月以来(lái)最低，大幅(fú)不及(jí)预期的(de)63，前值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下10个月新低(dī)，预(yù)期60.8，前(qián)值60.5。

　　市(shì)场(chǎng)备受关注的通胀预期方面，1年通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)初(chū)值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据(jù)悉，美联储密(mì)切(qiè)关注长期通胀预期(qī)，因为(wèi)该预期可能会(huì)自我实现，并(bìng)导致通胀居高不下。去年6月(yuè)，密歇根消费者(zhě)信(xìn)心的5年(nián)通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是(shì)长(zhǎng)期通胀预期松动(dòng)的表现，在美联储当时决定(dìng)激(jī)进(jìn)加息75个基点中起到了重要作用。美联储主(zhǔ)席鲍威尔在当(dāng)月的新闻发布会上表示，通胀预期(qī)的回(huí)升“相当(dāng)引人注目”，并强调了美联储保持长期(qī)通胀预(yù)期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格(gé)回(huí)落

　　本周三开始，国际黄金、白银(yín)期货价格持续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约(yuē)银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至(zhì)今晨(chén)收盘，纽约(yuē)期银(yín)连(lián)跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以(yǐ)来最(zuì)大单周跌(diē)幅。周五，国(guó)内黄金、白银期货价格跟随下跌，截至(zhì)收(shōu)盘，黄金期(qī)货(huò)主力(lì)2308合约下(xià)跌(diē)0.84％，白(bái)银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资咨询部高(gāo)级分析师(shī)丁沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加美国当周(zhōu)首(shǒu)次申(shēn)请失业金人数超预期抬升(shēng)，表现(xiàn)不佳的数据使得投资者对美国经(jīng)济衰退的忧(yōu)虑增加。虽(suī)然这使得市(shì)场避险情(qíng)绪升温，但一方(fāng)面悲观的全球经济(jì)预期对大宗(zōng)商品整体(tǐ)形成(chéng)压力(lì)，另一方面，鉴(jiàn)于贵金属(shǔ)价格(gé)已行至年内高位，其中金价更是在历史(shǐ)高位运行，这使得贵金属避险配置性价比降低，已不(bù)及同为避险(xiǎn)资产(chǎn)的美元，避险资金对美(měi)元配置增加(jiā)，贵金属关注(zhù)度下(xià)降。此外，贵金(jīn)属的前(qián)期利好因素已(yǐ)被盘面(miàn)充分消化，上行驱动不足，使得获(huò)利了结压力也明显增加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显回落(luò)。”丁沛(pèi)舟(zhōu)说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但核心(xīn)CPI依然顽固，美联(lián)储(chǔ)官员接连发(fā)表鹰派言论(lùn)，表示货(huò)币政策发挥作用和实(shí)现通胀目标需要时间，年(nián)内没有降息的(de)理(lǐ)由，扭转了(le)市场对(duì)美联储可(kě)能很快开始降息的预期，从而推(tuī)动美元指数反弹(dàn)，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪元期货(huò)贵(guì)金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属(shǔ)价(jià)格(gé)仍将维持偏强(qiáng)格局。当前国际货币(bì)体系表现出去美(měi)元(yuán)化的运行趋势，美元在各国国际储备中的权重下(xià)降(jiàng)，央行为了平衡储(chǔ)备资(zī)产配置，黄金是重(zhòng)要的(de)选项，这对黄金的实(shí)物需求有非常(cháng)积(jī)极的(de)推动作(zuò)用(yòng)。此外，当(dāng)前全球宏观经济前景不乐观(guān)，避(bì)险配置将增(zēng)加，这也对(duì)贵金(jīn)属价格(gé)形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前美联(lián)储与市(shì)场就年(nián)内美元货(huò)币政策预期(qī)有较大分(fēn)歧(qí)，但持续相(xiāng)对高利(lì)率的环境(jìng)下(xià)，美国的经济及金融(róng)领域的压力必然(rán)逐步增加，这从今年美国银(yín)行业风险事(shì)件(jiàn)上(shàng)可见一斑。因(yīn)此，随着时间推(tuī)移，美联储与市场预期终将(jiāng)收敛，收敛情况会(huì)对贵金属价格产生一定影响(xiǎng)，需持续关注(zhù)美联储货(huò)币政(zhèng)策变化(huà)情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货币政策和避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，当(dāng)前(qián)由于美国核心通胀依然较高，美联储年内(nèi)降息(xī)的预(yù)期下降，美元指数连续下跌(diē)后存在反弹的要(yào)求，短期将对(duì)贵金属带来压(yā)力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期(qī)货贵金属分析(xī)师(shī)张晨(chén)表示，对比2011年美国主权债务危机(jī)时(shí)期的各环节重要时间节点(diǎn)，在当前距离可(kě)能最早将于6月初到来的“大限(xiàn)日(rì)”仅半月有余的(de)有限时间(jiān)里(lǐ)，两党谈判(pàn)仍处于僵(jiāng)持(chí)阶段，一旦(dàn)谈(tán)判至5月最后一周前(qián)仍(réng)未能取得(dé)进(jìn)展，进而重演(yǎn)2011年无法在截止日前(qián)形成(chéng)正式法案进而导致评级(jí)下调情形出现，将会对市场形(xíng)成(chéng)较大冲(chōng)击。而在此之(zhī)前，避险情绪升温可能令美债(zhài)、美元和黄金(jīn)表现强于其他资产(chǎn)。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄(huáng)金(jīn)工(gōng)业属性(xìng)更(gèng)强，因此其对经(jīng)济(jì)衰退预期更为敏感(gǎn)，价格弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货(huò)贵金属研究员师橙表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)国(guó)内经济(jì)数据并不十分乐观(guān)，近日公布的与通胀相关的数据同样不理(lǐ)想，这(zhè)激发了市(shì)场再度(dù)对(duì)经济展望担忧的交(jiāo)易动机，而在此过程中，白银以(yǐ)及铜等此(cǐ)前相对高位(wèi)的品种受(shòu)到“狙(jū)击”。“白银工业属性(xìng)相(xiāng)较(jiào)于黄金更强，且价格弹性也更大(dà)，因此，在(zài)工业品(pǐn)表(biǎo)现疲弱的情况下，白银(yín)价格受到的拖累(lèi)更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下市(shì)场对于宏观经济展望相对金允智致命之旅演的谁悲(bēi)观，引发(fā)工业品回落，白银在(zài)此(cǐ)过程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白银(yín)仍将逐(zhú)步趋(qū)同于(yú)黄金(jīn)走势(shì)。而美联储(chǔ)目前在5月完成25个基点加息后，大(dà)概率将会逐渐暂(zàn)停加息动作，货币政策趋宽乃至降息的预期会逐步增强(qiáng)，叠加目(mù)前市场(chǎng)对(duì)于(yú)未(wèi)来经济展望(wàng)存在较大担忧，在这样(yàng)的背景下，黄金仍值得配(pèi)置。而(ér)白(bái)银价格虽然可能会由于(yú)工(gōng)业品相对疲弱而呈(chéng)现弱于(yú)黄(huáng)金的格局，但(dàn)整体(tǐ)而言(yán)，呈现出持续大幅(fú)走弱的(de)概率(lǜ)并不(bù)大。后市需要关注美联(lián)储货币政策拐点(diǎn)何(hé)时出现、海外银行业风险事件是否会持续发(fā)酵。同时，国内(nèi)工业品(pǐn)在价(jià)格大幅走低后，是否会(huì)激发下游补库意(yì)愿(yuàn)，倘若下游(yóu)买(mǎi)兴因价跌而被提振，那(nà)么(me)对于白银而言也是相对(duì)有利的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且(qiě)显(xiǎn)性(xìng)库存处于低(dī)位(wèi)，基本面偏紧格局使得(dé)白银在上涨(zhǎng)阶段动能将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来说，除了美(měi)元指(zhǐ)数以外，还需关(guān)注(zhù)国内经济(jì)数(shù)据的(de)好坏，包括(kuò)下周即(jí)将公(gōng)布(bù)的4月固(gù)定资产投资、工业增加值和消费品(pǐn)零售。”程伟(wěi)说(shuō)。（本文有删(shān)减）

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