总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所官(guān)网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一(yī)步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截至202020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单23年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管措(cuò)施的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技(jì)术准备工(gōng)作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者(zhě)的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银(y2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单ín)瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者(zhě)可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的(de)配套策略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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