美东时间周三，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本(běn)月的会议上一(yī)致同(tóng)意加息25个基(jī)点，但在是否有必要(yào)进(jìn)一步加息(xī)的问题(tí)上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官(guān)员暗示他们准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者(zhě)指出，如(rú)果经济发展与他们目(mù)前的预期一(yī)致，那(nà)么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政(zhèsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片ng)策(cè)。”他们预期美(měi)国(guó)经济(jì)增长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会(huì)者认为“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到(dào)2％的(de)进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平(píng)仍然太(tài)高了(le)。与会者指出，物价压(yā)力可能(néng)比预期(qī)更持(chí)久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如果银行压(yā)力对经济活(huó)动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委(wěi)员(yuán)们指出，信(xìn)贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行的(de)产品和劳动力市场供(gōng)需再平(píng)衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来(lái)政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓程度还不(bù)足以证明结束(shù)加息是合(hé)理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其(qí)他人暗示(shì)，他们(men)可能更倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估过(guò)去加息的(de)影响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计(jì)500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走(zǒu)向，由于全球经(jīng)济前景的不(bù)确定性和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在(zài)于(yú)，变数太多了(le)，无数变量(liàng)将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的(de)程度表示不(bù)确定，在(zài)这(zhè)次利率决(jué)议之后，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员最关(guān)注的(de)还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保(bǎo)留(liú)加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大(dà)概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一步提(tí)高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议(yì)上决(jué)定继续(xù)调高利(lì)率或是(shì)维持利率不变(biàn)都是有可(kě)能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年(nián)底前(qián)降息25个(gè)基点。这种预(yù)期是(shì)基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一(yī)步加(jiā)息问题上的(de)分歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的是依赖数(shù)据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市场的银(yín)行业危机，美(měi)联储官员们(men)对此(cǐ)专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使(shǐ)用他(tā)们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够(gòu)的流动性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美(měi)联储经济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行(xíng)的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区(qū)性(xìng)银行(xíng)的股(gǔ)价(jià)在(zài)此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌(diē)似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银(yín)行业压力再次(cì)加剧(jù)的(de)可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪(jì)要中(zhōng)最突出的主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银行业(yè)危机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高(gāo)度(dù)关注的债(zhài)务上限僵局，纪要(yào)指出，许多与(yǔ)会者提到，必须(xū)及时提高(gāo)债(zhài)务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整体经济出(chū)现严(yán)重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了(le)美(měi)国(guó)国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局(jú)继续解决与市(shì)场韧性相关(guān)问(wèn)题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储应随时(shí)准备(bèi)使用其流动性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债(zhài)务上限谈判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代(dài)表格雷夫(fū)斯透(tòu)露(lù)，双方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门(mén)最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府(fǔ)是(shì)否会在未来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不确(què)定性(xìng)而言，美联储会议纪(jì)要(yào)只(zhǐ)是次(cì)要的secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片。很难(nán)想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立(lì)场(chǎng)，因此该行现在可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们(men)有空间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国(guó)违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声(shēng)敲响后(hòu)，美(měi)国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片锡接受(shòu)采访时(shí)表示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是(shì)否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为(wèi)765亿(yì)美(měi)元，较之(zhī)前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股原本将(jiāng)在国会(huì)扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看(kàn)到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计算平(píng)台和大型科技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达对二季度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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