华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国(guó)新兴(xīng)做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息(xī)。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构(gòu)只有在(zài)新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次报告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一个月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的(de)关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激(jī)进主义是(shì)最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证明了这(zhè)一(yī)点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股(说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污gǔ)公司以及我们投资部(bù)门(mén)持有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通(tōng)过对(duì)冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他(tā)行业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报(bào)告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机(jī)构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫(mò)过于(yú)今(jīn)年2月做(zuò)空(kōng)印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引发(fā)了外(wài)资(zī)纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌(diē)至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿(ā)达(dá)尼的(de)个(gè)人净资(zī)产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司共(gòng)对30家公(gōng)司发(fā)过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的(de)创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马斯(sī)克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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