关注市(shì)场热点消息(xī)。黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石

　　美联储布拉德：利(lì)率(lǜ)可能需要进一步提高

　　周五，圣路(lù)易(yì)斯联储行长布拉德(dé)表示，决(jué)策者可能(néng)不得不进一步提(tí)高利率以给通胀(zhàng)降温，但他补充(chōng)称，自己(jǐ)将观望一定时(shí)间，看看经济数(shù)据(jù)表现(xiàn)再决定(dìng)6月应该采取(qǔ)何种(zhǒng)行动。

　　“我(wǒ)们过去15个月(yuè)采取(qǔ)的(de)激进政(zhèng)策遏制了(le)通胀的上升(shēng)，但(dàn)目前(qián)还不清楚通(tōng)胀(zhàng)是否(fǒu)处于通往2％的道(dào)路(lù)上。” 布(bù)拉德表示，需(xū)要看到“通胀实质(zhì)性下降”才能确信没有必要加息。

　　布(bù)拉德还表示，他(tā)认为美联储仍然(rán)可以实现(xiàn)软着陆，在不触发经济严(yán)重下滑(huá)的情况(kuàng)下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)，但这不是基线情景。我(wǒ)认为基线(xiàn)情境是(shì)经济增(zēng)长缓慢(màn)，劳动力市场(chǎng)可(kě)能略有疲软，通胀下降。”布拉德(dé)说。

　　布拉德是(shì)美联储(chǔ)决(jué)策者中(zhōng)鹰派官员的(de)代表人物，素有(yǒu)“鹰王(wáng)”之称(chēng)，但今年在联邦公开市场委员会（FOMC）没有投(tóu)票权。

　　香港与内地利率互(hù)换市场互联(lián)互通合作15日正式启动

　　中国人民银(yín)行5月5日表示，香港与内地利率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合作（即 “互换(huàn)通”）的各(gè)项准备工作进展顺利(lì)，初期先(xiān)行开(kāi)通“北向互(hù)换通”，“北向互换(huàn)通”下的(de)交易将(jiāng)于2023年5月15日启(qǐ)动。

　　“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”，是香港及其他国(guó)家和地区(qū)的境外投资者经由香港(gǎng)与内地基(jī)础(chǔ)设施(shī)机(jī)构之(zhī)间在(zài)交易、清算、结算等(děng)方(fāng)面互(hù)联互通的机制(zhì)安(ān)排，参(cān)与内地(dì)银行间金融衍生品市场。初(chū)期可交易品种为黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石(wèi)利率互(hù)换产品(pǐn)，报价、交(jiāo)易及结算币种为(wèi)人(rén)民币。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境(jìng)内(nèi)投(tóu)资者(zhě)需(xū)与外汇交易中心签署报价商(shāng)协议，并为上海清算(suàn)所利率互(hù)换(huàn)集中清算业(yè)务的清算会(huì)员或该(gāi)类会员的(de)清(qīng)算(suàn)客户。

　　参与(yǔ)“北向互(hù)换(huàn)通”的境(jìng)外(wài)投资(zī)者为符合(hé)人民银行要(yào)求并完成内地银行间(jiān)债券(quàn)市场准入备(bèi)案的境外机构投资者(zhě)，并经外汇交易中心开通“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易(yì)权限。拟申请(qǐng)开(kāi)通(tōng)“北向互(hù)换通”交易权限的境外投资者需同时申请成为场外结算公司的清(qīng)算会(huì)员或该类会员的清(qīng)算客户。

　　初期全市(shì)场(chǎng)每日交易净限(xiàn)额为(wèi)200亿(yì)元人民币，清算限额为40亿(yì)元人民币(bì)，后(hòu)续可根据(jù)市(shì)场情况(kuàng)适时调(diào)整额度。

　　罕(hǎn)见大乌龙(lóng)，上交所道(dào)歉(qiàn)

　　昨日，转债市(shì)场出现“大乌龙”。原本公告停牌的嵘泰转债，昨日早盘却仍能正常交(jiāo)易(yì)，盘中一度上涨近15％。上交所发现(xiàn)后(hòu)，于当(dāng)日上(shàng)午10时10分实施停牌(pái)，并发布公(gōng)告，就(jiù)相(xiāng)关原因进行排查。

　　5月(yuè)5日(rì)盘后，上交所发布关于嵘泰转债停(tíng)牌(pái)及相(xiāng)关(guān)交(jiāo)易处理情况的公告(gào)。公告称(chēng)，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股份(fèn)有限公司（以(yǐ)下(xià)简称公司）在(zài)上交所网站(zhàn)发布关于实施“嵘泰(tài)转债”赎回暨摘牌的(de)公告称，嵘泰转债(zhài)最(zuì)后(hòu)一个交易日(rì)为2023年(nián)5月4日，自2023年5月5日(rì)起将(jiāng)停止交易。公司后续分别于(yú)4月(yuè)27日、4月(yuè)28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月(yuè)5日早盘，因技术原因，该可转债(zhài)仍挂牌交易(yì)。上交所(suǒ)发现后，于当(dāng)日上午10时(shí)10分实(shí)施停牌。经统(tǒng)计，嵘泰(tài)转债在匹配成(chéng)交阶段共成交8.35万手(shǒu)，累计成(chéng)交9754万(wàn)元。

　　依据《上(shàng)海证券交易所债券交易(yì)规则(zé)》第一百三十条等相(xiāng)关规定，嵘泰转债2023年(nián)5月(yuè)5日相(xiāng)关匹配(pèi)成交(jiāo)取消，交易无(wú)效(xiào)，不进(jìn)行清算(suàn)交收。嵘(róng)泰转债(zhài)的转股和赎回不受影响，正常进行。

　　对(duì)于该事件的发生，上交所深(shēn)表歉(qiàn)意，并将妥善处置后(hòu)续(xù)事宜。

　　油脂板(bǎn)块强(qiáng)势反(fǎn)弹

　　在宏(hóng)观利空阶(jiē)段性出(chū)尽后，市场情绪有所回暖(nuǎn)，叠加油脂市场基本面迎来改(gǎi)善(shàn)，“五一”假期过后，油(yóu)脂市场连涨两日。昨(zuó)日，棕榈油主力合约(yuē)2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主力合约(yuē)2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油(yóu)主力合(hé)约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假(jiǎ)期期间，伴随(suí)美联(lián)储(chǔ)继续(xù)加息预期以及欧(ōu)美银行(xíng)业危机的继(jì)续发酵，国际(jì)原油价格大幅下挫，外围(wéi)市(shì)场环境整(zhěng)体偏弱。5月(yuè)4日凌晨，美联储(chǔ)如预期加息25个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)是本(běn)轮加(jiā)息周期的第十(shí)次加息，也(yě)可能是本轮(lún)紧缩周期的(de)终点。同时，欧洲央(yāng)行周(zhōu)四(sì)决(jué)定(dìng)放慢(màn)加息步伐。在外(wài)围利空(kōng)阶段性(xìng)出尽后，大宗商品(pǐn)市场情绪出现反弹，油脂(zhī)价格在假期开盘走(zǒu)弱后(hòu)也迎来(lái)上涨。”中(zhōng)泰(tài)期货研究(jiū)所油脂油料分析(xī)师巩力(lì)赫(hè)表(biǎo)示，在(zài)此轮上涨过程中，棕榈油领涨油脂(zhī)，产(chǎn)地供给偏(piān)紧，同时国内棕榈油(yóu)库(kù)存连续下(xià)降支(zhī)撑盘(pán)面走强，菜(cài)油紧随其后，而豆油因5—6月大豆到港(gǎng)压力涨幅相对有限。

　　在光大期货研究所油脂油料分析师侯(hóu)雪玲看(kàn)来，油脂市场的强力反(fǎn)弹是由基(jī)本面的改善推动的。她(tā)表示，一方面源于餐饮(yǐn)端(duān)的利多预期。油脂相关(guān)上市企(qǐ)业一季度(dù)业绩大增，多因(yīn)为销量上涨和(hé)毛(máo)利率(lǜ)提升共同推(tuī)动；“五一”旅游出行火爆，交通运(yùn)输部(bù)数据显示，假期前三天日均(jūn)发送(sòng)人数和2019年(nián)、2021年基本持平。这(zhè)意味着油(yóu)脂餐饮(yǐn)端消费亮眼，假期后，现货普遍存(cún)在一(yī)轮(lún)补库需(xū)求。未来很长一段时(shí)间，餐(cān)饮端将持续(xù)成为(wèi)支撑油脂需求的重要力量。另一方面，国(guó)内大豆压(yā)榨企业5月上(shàng)旬仍出现不同程度的停机(jī)计划，市场现货供(gōng)应仍(réng)有偏紧张(zhāng)情况，豆油累库(kù)速度放缓；而棕(zōng)榈油方(fāng)面，产(chǎn)地库存(cún)出现超预(yù)期下降(jiàng)。GAPKI数据显示(shì)，印尼棕榈油2月库(kù)存环比下降15％至264万吨(dūn)，其中产量425万吨，出口(kǒu)291万吨，印尼国内消费180万吨，分(fēn)项(xiàng)数据和1月几乎持平。机(jī)构预期(qī)马(mǎ)来西亚棕榈油4月产量(liàng)环比增0.9％至(zhì)130万吨，出口环比下降(jiàng)19.3％至120万(wàn)吨，由(yóu)此推算(suàn)4月库存环(huán)比(bǐ)减少10％至151万吨。

　　与此同时，海外(wài)市场(chǎng)方面，受到(dào)马来西亚棕榈油库存减少的预期支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期货(huò)价格在(zài)本周累计上涨(zhǎng)超7％。“节前马来西(xī)亚棕榈油整体数(shù)据偏弱，出口月度环比(bǐ)下降，且产量降幅不足，导致市(shì)场情绪略显悲观(guān)。但在价格持续下跌后，利空落地效(xiào)应以及(jí)机(jī)构对于4月马来(lái)西亚棕榈油库(kù)存预估超预期下降的乐观情绪，推(tuī)动期价快速反弹，而库存预估(gū)下降(jiàng)的(de)原因来(lái)自黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石于(yú)马来西(xī)亚国内消费需求的增(zēng)加。”中(zhōng)辉(huī)期(qī)货油(yóu)脂(zhī)油料(liào)分析(xī)师贾晖表示，外盘(pán)带动内盘(pán)油(yóu)脂价格上(shàng)行，而(ér)豆油及菜油自身基本面(miàn)供(gōng)应增加的利空因(yīn)素(sù)逐步弱化也对盘(pán)面带来(lái)一(yī)些支持。

　　宏观和基本面，谁(shuí)将起到主(zhǔ)导作用(yòng)？

　　据外媒报(bào)道，周五公布的一项调查显示，全(quán)球(qiú)第二大棕榈油生产国——马来西亚(yà)截(jié)至4月底的棕榈油库(kù)存料降至(zhì)11个月以来最低水平，因产量持平且马来西亚国内使用量增加。受(shòu)访的九位分(fēn)析师和贸易商(shāng)预估中值(zhí)显(xiǎn)示，棕榈油库存料(liào)较3月减少9.8％至151万吨，连续第三个月减少(shǎo)并(bìng)触及2022年5月以来最低(dī)水(shuǐ)平。

　　与(yǔ)此同时，国(guó)内棕榈油库存也由升转降，刷新5个半月的最低(dī)水平。中(zhōng)国粮油商(shāng)务(wù)网监测数据(jù)显示，截至2023年第(dì)17周(zhōu)末，国(guó)内棕榈油库(kù)存总量为77.9万(wàn)吨，较上(shàng)周减少4.5万吨；合同量为(wèi)4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其(qí)中24度及以下库存量为73.6万(wàn)吨，较上周(zhōu)减少4.5万(wàn)吨(dūn)；高(gāo)度库存量为4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽(suī)然马来西亚和国内棕榈油库(kù)存都在下降，但原因各有不同。马来(lái)西(xī)亚棕榈油库(kù)存下降的(de)主(zhǔ)要原因来自(zì)于产量的季(jì)节(jié)性减(jiǎn)产以及印尼国内(nèi)出口政策限制导致的(de)棕(zōng)榈油出(chū)口较好(hǎo)。而国内(nèi)棕(zōng)榈油库(kù)存大幅下降，主要是受到年(nián)初国内疫情防控(kòng)措施优化调整(zhěng)带来的(de)餐(cān)饮消费的增加，同时豆棕现货(huò)价(jià)差高位运行导致棕榈油(yóu)替代性能(néng)大大(dà)增强，也进一步刺激(jī)了棕榈油(yóu)的消费。

　　虽然马来西(xī)亚及中国棕(zōng)榈(lǘ)油库存下(xià)降，但由于印尼5月出口政(zhèng)策出现调整，将允许更(gèng)多的(de)棕榈(lǘ)油出口，市场对(duì)于马来西亚(yà)棕榈油5月出口数据保持(chí)谨慎态(tài)度。中国(guó)和(hé)印度作为全球主要的棕榈油进(jìn)口国，虽然库存都不同程度(dù)下降，但都(dōu)仍处于历史较高水平(píng)，若棕榈(lǘ)油(yóu)价格上涨(zhǎng)，将抑制其(qí)消费和进口积极性。”贾晖表示(shì)。

　　据侯雪玲介(jiè)绍，对于棕(zōng)榈油产地来(lái)说，每年的1—4月(yuè)属于去库(kù)周期，因(yīn)产量处于(yú)年内低位，无法满(mǎn)足当月需(xū)求。今年4月国(guó)际豆棕(zōng)倒挂以及需(xū)求国库存偏高，棕榈油(yóu)出口需求差，但依然没有扭转(zhuǎn)去库趋(qū)势。可以说(shuō)，产量(liàng)绝(jué)对水平低是去库(kù)的主要原因。后期随着产量季节性增加，棕榈油(yóu)重新累(lèi)库也(yě)是(shì)必(bì)然趋(qū)势。

　　国内(nèi)方面，侯雪玲认为，棕榈油的去(qù)库更(gèng)多是(shì)供需双重推(tuī)动的(de)结果。随着产地挺价，进(jìn)口利润差(chà)，棕榈油到(dào)港压力下降，月均(jūn)到港量30万(wàn)吨(dūn)左右。更为重要的是，国内油脂餐饮需求旺盛，随着气温升高，棕榈油使用限制减少，棕榈油表观消费(fèi)同比几乎(hū)翻倍。国(guó)内棕榈油要想重新累库(kù)，需要(yào)进口(kǒu)增加，也(yě)就(jiù)是说进(jìn)口利润打(dǎ)开，产(chǎn)地让利(lì)，这至(zhì)少(shǎo)需(xū)要产地库存压力明显恢复才有可能。因此，未来产(chǎn)地的累库必(bì)将早于国内，存在节(jié)奏差(chà)。

　　“从目前的市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)来看(kàn)，短期内缺乏明(míng)显利多因素驱动(dòng)，因此棕榈油上(shàng)涨缺乏可持续性。不过，从(cóng)更长的(de)年度(dù)时间周期来看，在厄尔尼诺气候的(de)预(yù)期下，棕(zōng)榈油有望(wàng)逐步(bù)进入(rù)中(zhōng)期企稳阶段。后续需要密切关注厄(è)尔尼诺气候的(de)发生和持续情况。”贾晖认(rèn)为(wèi)。

　　在(zài)许多(duō)市场人士看来，今年仍是“宏观大年”，宏观层(céng)面(miàn)对于大宗商品的影响(xiǎng)仍然起到(dào)主导作用(yòng)。那么(me)，对于(yú)油(yóu)脂市场来说(shuō)是(shì)这(zhè)样(yàng)吗？

　　“美联储加息周期接近尾声，欧洲央行在周四也放慢了激进紧缩的步伐。在外(wài)围(wéi)利空阶段性出尽后，大宗商品(pǐn)市(shì)场(chǎng)情绪出现反(fǎn)弹(dàn)。不过，随着美联储会(huì)议的结束，市场焦点仍(réng)将(jiāng)集(jí)中(zhōng)在(zài)美国(guó)银行业的(de)任何可能的风险蔓延，对此仍需保持谨慎态度。对于油脂来说，目前(qián)基本面仍然多空(kōng)交织。当(dāng)前年度(dù)加(jiā)拿大油菜籽的丰产对国内市场的压(yā)力持续存(cún)在，5—6月进口大(dà)豆大量到港的预期对(duì)豆(dòu)系品种带(dài)来压(yā)力，另外国(guó)内棕榈油(yóu)整体库存偏高也使得油脂整体的行情(qíng)难以表现得特别强势。不(bù)过(guò)，油脂的估值(zhí)在(zài)偏低的油粕比和当(dāng)前年度南美大豆的减产预(yù)期的逐渐兑现背景下，又(yòu)显得处于(yú)偏低水平。在此情况下，油脂似乎难以表现出(chū)独立(lì)走势(shì)，单边行情仍将比较多地被宏观因(yīn)素主(zhǔ)导。”巩(gǒng)力(lì)赫(hè)表示。

　　而(ér)在(zài)贾晖(huī)看(kàn)来(lái)，由(yóu)于(yú)美(měi)联(lián)储加息已经在市场预期当中，因此对大宗商品(pǐn)市场(chǎng)的(de)利空影响有限。对于油脂市场来说，虽然生物柴油消(xiāo)费占比不低，比如棕榈油工业消费占到产量30％以上，欧盟工业消(xiāo)费(fèi)和食用消费各占一半，但各国生物柴(chái)油政(zhèng)策比例(lì)一段时期内是固(gù)定的，不会因为原油及(jí)宏观(guān)市场的波(bō)动，而(ér)出现生物柴(chái)油产量的大幅波动(dòng)，加上油脂食用作为消费必需品，宏观因素影响有限，因此油(yóu)脂自身基(jī)本(běn)面对(duì)价格波动仍然将起(qǐ)到主导作(zuò)用。

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