全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美(měi)元(yuán)；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多(duō)，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的(de)还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)什么是等量关系式，什么是等量关系四年级；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34什么是等量关系式，什么是等量关系四年级.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是(shì)非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席(xí)投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行(xíng)一直在(zài)实(shí)施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带(dài)来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来实(shí)际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区(qū)的政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合(hé)我们(men)对当前(qián)形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发(fā)达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然(rán)美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策。

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