今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了(le)全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机(jī)行(xíng)业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智能领域(yù)的(de)研(yán)究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端(duān)的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)外(wài)，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持(chí)去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变(biàn)化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来(lái)的(de)科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一(yī)季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一(yī)个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国(guó)产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大(dà)涨以及投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规(guī)模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴(bào)增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能(néng)领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金(jīn)朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基(jī)金股票(piào)市值占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的(de)最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等(děng)。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道，一季(jì)度(dù)初(chū)期，我们(men)基(jī)于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么时，我们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出了我们(men)的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于(yú)中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行。

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