金融(róng)界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商(shāng)品期货多数下跌，沪(hù)银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出(chū)生产(chǎn)物(wù)资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合(hé)此前发(fā)布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多(duō)官(guān)员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计(jì)从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时间(jiān)，在此期间将面临(lín)经济和政策(cè)的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐(tǔ)前期(qī)超(chāo)涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团，上周初请失(shī)业金人数升(shēng)至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国内(nèi)社(shè)融超预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属性(xìng)偏强大(dà)幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济(jì)衰退预期角度出发(fā)，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调(diào)整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵(guì)金属行(xíng)情ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增(zēng)加(jiā)美联储政策转向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大幅回(huí)落等因素综(zōng)合(hé)影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行(xíng)业危机(jī)引发避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行业风险与债务(wù)上限风险(xiǎn)、央(yāng)行(xíng)购金(jīn)持续等宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将(jiāng)会不(bù)断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多(duō)配置(zhì)依然(rán)是核心建议。

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