金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖主力(lì)期货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没(méi)在五一假期的(de)兴奋(fèn)与(yǔ)快(kuài)乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年初(chū)才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的(de)注(zhù)意的是，从白糖主力(lì)合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次(cì)的(de)白(bái)糖周期十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期(qī)货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三(sān)年一(yī)个种植周期，这(zhè)从根本决定了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据(jù)生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以(yǐ)来的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的(de)全国(guó)食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步(bù)进入尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广西等主产区陆(lù)续(xù)收(shōu)榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单(dān)产(chǎn)降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测，过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子22/23榨季全(quán)国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间(ji过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子ān)增产对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物种(zhǒng)植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且(qiě)有(yǒu)限，我国(guó)食糖(táng)产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联(lián)合(hé)国粮食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮(liáng)农组织）发(fā)布(bù)的报告(gào)显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大(dà)米的世界报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要(yào)生产国和地区包(bāo)括(kuò)巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利(lì)亚等(děng)，其(qí)中(zhōng)前十(shí)位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球(qiú)比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价(jià)可能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而(ér)动，5月(yuè)22日(rì)，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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