财联(lián)社6月(yuè)3日讯（编辑 刘(liú)越）啤酒行业具备明(míng)显的淡旺季特(tè)征(zhēng)，其(qí)中Q1、Q4为淡季(jì)，Q2、Q3为旺(wàng)季。夏(xià)天历来是(shì)啤酒企业的(de)“兵家(jiā)必争(zhēng)之地”，而年内火爆(bào)的淄博烧烤一定程度上助力啤酒行业(yè)“淡季不淡(dàn)”，盛夏旺季更是值得投资(zī)者期待。

　　从一季度业绩(jì)来看，燕京啤酒以近74倍的同比(bǐ)增速(sù)“一骑绝尘(chén)”，青(qīng)岛啤酒、重庆啤酒、珠(zhū)江啤酒(jiǔ)的(de)同比增速也分别达到(dào)28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单季度营收突破百亿元。但(dàn)包括百威(wēi)亚太(tài)、兰州黄(huáng)河和(hé)西藏(cáng)发展(zhǎn)在内(nèi)的外资系啤酒公(gōng)司基本面仍然堪(kān)忧，业绩下滑或(huò)亏损，本土与外(wài)资两(liǎng)大阵营(yíng)的(de)分化明显。

　　去年消费整体(tǐ)偏低迷，啤酒行业(yè)则堪称一(yī)抹(mǒ)亮色。民生证券(quàn)王言海(hǎi)5月8日姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位(rì)发布的研报(bào)指出，2022年(nián)啤酒板(bǎn)块营收稳增、归母(mǔ)净利(lì)润高增；2023年伴随疫情扰动褪(tuì)去(qù)，下游场(chǎng)景逐步复苏，叠加成本压力边际缓解，23Q1营收、利(lì)润相比去年(nián)同期明显(xiǎn)提速。国盛证券符蓉预(yù)计2023年(nián)将是啤(pí)酒龙头弱势(shì)区域持续扭亏、释放利润的一年(nián)。

　　外(wài)资啤(pí)酒在中国市场颓(tuí)势明(míng)显 大(dà)鱼(yú)吃小鱼(yú)后“五强争霸”格局或(huò)成“一超多强”？

　　从二(èr)级市场表现来(lái)看，华润(rùn)啤酒和青岛(dǎo)啤酒自2020年(nián)阶段低(dī)点迄今股价(jià)累计最大涨幅分(fēn)别(bié)达(dá)159%和(hé)187%，前(qián)者目前总市(shì)值超1600亿港元(yuán)，后者(zhě)总市值超(chāo)1300亿元。燕京(jīng)啤酒、重庆啤酒和(hé)珠江啤酒(jiǔ)股(gǔ)价同期(qī)累(lèi)计最大涨幅分别达154%、335%和(hé)135%。值得注意的是(shì)，自2021年高点迄今重庆(qìng)啤(pí)酒(jiǔ)股价跌(diē)近六(liù)成，珠江(jiāng)啤酒则跌超三成。

　　上世(shì)纪80年(nián)代中国(guó)实施(shī)“啤酒专项工程”后，啤酒(jiǔ)产业兴起，北京的燕京、上海的(de)力(lì)波、福建的惠泉(quán)、新疆的乌苏、兰州的黄河、重(zhòng)庆的山城、四川的蓝(lán)剑、桂林的漓泉、河南的(de)金星、陕西的汉(hàn)斯等，几乎每座城市都拥有自(zì)己的啤酒厂(chǎng)。

　　经过“大鱼吃(chī)小鱼”的阶段后，2016年(nián)，中国啤酒市场五强(qiáng)争霸(bà)，华润(rùn)啤酒、青(qīng)岛啤酒、百威英博、嘉士伯、燕(yàn)京啤(pí)酒的市场份额分别为(wèi)25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后(hòu)的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发布的研报罗列五大巨头的具体(tǐ)市场份额，华润啤(pí)酒、青岛啤酒、百威亚太（百威英博子公司）、燕京(jīng)啤酒、嘉士伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡(guǎ)头格局。

　　孙山山指出(chū)，我国啤酒(jiǔ)行业CR1市占率(lǜ)属(shǔ)于中等水平，市场集中度仍有提升空间，待CR1市(shì)占率提升后头部企业将有望进(jìn)一(yī)步提升盈利水(shuǐ)平。分析(xī)人士指出，如(rú)果“大鱼吃大鱼”的市场趋势不变，经(jīng)过一段(duàn)时间的此(cǐ)消彼(bǐ)长，持续多年的(de)“五(wǔ)强争霸”格(gé)局，将演变为(wèi)“一(yī)超多强”：华润(rùn)啤酒把青岛啤酒和百威英博甩开，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)追上来，形成1+3的主流啤酒(jiǔ)阵营。

　　值得注(zhù)意的是，这几年，外资啤酒在中国(guó)市场颓势明(míng)显，百威(wēi)英博销量下滑，一手扶持的嫡(dí)系珠(zhū)江啤酒2022年净利同比下降2.11%；嘉士伯预测2023年的营业利(lì)润增长将(jiāng)低(dī)于去年(nián)的水平，研报指出重(zhòng)庆(qìng)啤酒为嘉(jiā)士伯(bó)在华运营啤酒资产唯一平台，并将(jiāng)乌苏啤酒、1664，以及嘉士伯(bó)啤(pí)酒(jiǔ)在(zài)中国多个地区的销售权划(huà)归(guī)重庆啤酒(jiǔ)。

　　主流厂(chǎng)商纷纷提价 占据高端(duān)如同坐拥印钞(chāo)机？

　　分析(xī)人士指出(chū)，这(zhè)几年啤(pí)酒行(xíng)业的业(yè)绩增长，多亏了高端化。此前多年，高端啤酒市场主要由(yóu)外资啤酒(jiǔ)百威英博、嘉士伯、喜力等(děng)品牌牢牢(láo)掌控。近(jìn)年来(lái)，本土啤酒(jiǔ)开始发力。以(yǐ)销量最大的(de)华润雪花啤(pí)酒为例，早年畅(chàng)销大江南北的大绿(lǜ)棒子，现(xiàn)在已经很难见到了，各种纯(chún)生(shēng)、原(yuán)浆、精酿、鲜啤大(dà)行其道。

　　孙山(shān)山指出，啤(pí)酒(jiǔ)行业处于(yú)产业链中游(yóu)，对(duì)上游成本敏感，大(dà)麦、玻璃、易拉罐(guàn)、瓦楞纸为(wèi)影响啤酒成本主要材(cái)料(liào)；下游终端议价能力较(jiào)强，进入存量竞争(zhēng)时(shí)代后(hòu)，企业为向(xiàng)高(gāo)端化转型已(yǐ)多次(cì)实施提(tí)价(jià)举(jǔ)措。符蓉指出，2023年餐饮等(děng)现(xiàn)饮(yǐn)消(xiāo)费场(chǎng)景(jǐng)恢复将加速(sù)各(gè)啤(pí)酒龙头产品结构优化(huà)、加(jiā)速高端化进程，2023年吨价(jià)提(tí)升幅度或不弱于成本催生(shē姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位ng)普遍提(tí)价(jià)的(de)2022年(nián)。

　　整体性(xìng)的提价，近几年时有发生。啤酒提价涨(zhǎng)幅(fú)、频次、企(qǐ)业参与数量高增，提价区(qū)域由部分到全国。仅在2022年，华润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯等主流厂商纷(fēn)纷(fēn)提价(jià)，中高低档(dàng)均有所涉(shè)及。勇闯天(tiān)涯出厂价(jià)提升0.5元(yuán)左右，崂山(shān)啤(pí)酒零(líng)售价从3-4元提升至(zhì)5-6元，乐堡、重啤、乌苏提价3%-8%。就在前(qián)几年，中国啤酒(jiǔ)市场的产品(pǐn)价格稳定在(zài)3-5元(yuán)区间，如今，已经整(zhěng)体进(jìn)入了6-8元价格带。甚至，巨头们纷纷(fēn)推出(chū)千元啤酒，华润啤酒的“醴”，青岛啤酒的“一世传奇”，百威啤酒的“大师传奇”，都是为了继续突(tū)破(pò)价格(gé)天(tiān)花(huā)板。

　　▌青岛啤酒：中档高端齐发力 高端化(huà)势能锐不可挡

　　华鑫(xīn)证券指(zhǐ)出，在百元级产品上，青岛啤酒率(lǜ)先在2020年(nián)率先(xiān)推出“百年之旅”，售价388元(yuán)，并在2022年推出(chū)价值1399元的“一世(shì)传奇”；超高端产品方面(miàn)，青(qīng)岛啤酒布局丰富，产品价位最高，均价(jià)约(yuē)29元(yuán)/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证券(quàn)朱会振4月29日发布的研(yán)报指出，青岛啤(pí)酒(jiǔ)中档(dàng)高(gāo)端齐发力，高端化(huà)势(shì)能锐不(bù)可当。产(chǎn)品(pǐn)端(duān)方面，公司在坚持纯生系及(jí)经(jīng)典系“1+1”品牌战略基础上，进一(yī)步提升中档崂(láo)山品(pǐn)牌(pái)占比，并借(jiè)助(zhù)桶啤、白啤等高(gāo)端产品放量，带(dài)动整体产品结构持续升级。随着23年现(xiàn)饮场景全面复苏叠加(jiā)去(qù)年Q2以(yǐ)来低基数效(xiào)应，预计公(gōng)司全(quán)年业绩(jì)将维持高(gāo)增(zēng)。

　　▌华润啤(pí)酒：收购喜力如虎添翼 但目前主要(yào)销量来(lái)自(zì)中低端产品

　　2019年，华润啤酒收购喜力中国正式完成交割。1863年创(chuàng)立于荷(hé)兰的(de)喜力，旗下(xià)拥有上百家(jiā)酒厂，连续(xù)多年跻身世界500强(qiáng)榜单。而(ér)收购方华(huá)润啤酒，满打(dǎ)满(mǎn)算也才30岁(suì)，借此拓(tuò)展高(gāo)端市(shì)场(chǎng)。华鑫证券指出，华润啤酒高端及超高端产品仅占(zhàn)其收入(rù)占比17%，而经济(jì)型（5元以下）产品收入占比(bǐ)达47%，表明目前市场更加认可、熟悉其经济型(xíng)产品如勇闯天涯(yá)等，但(dàn)对其高端产品认知度或(huò)接(jiē)受(shòu)度相对偏低。公司(sī)提(tí)价空间较大，高端化完成后(hòu)利(lì)润可期。

　　▌燕京啤酒：“二次创业”新(xīn)篇章 借助U8势能持(chí)续(xù)开拓(tuò)市场

　　姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位作为曾经国产啤酒行业(yè)的老大哥，燕京啤酒近几年风光不在。不仅(jǐn)销售(shòu)范围(wéi)收缩不少，被雪花和青岛啤酒甩开不(bù)说，2020年(nián)的营业额甚(shèn)至被重庆(qìng)啤酒反(fǎn)超。但燕京(jīng)啤酒去年(nián)业(yè)绩(jì)爆(bào)发，营业收(shōu)入增长10.38%至132.02亿(yì)元，归母(mǔ)净利润3.52亿元(yuán)，增(zēng)速(sù)高达54.51%。今年(nián)一季度延续高增，净利同比(bǐ)增长近74倍。

　　分析(xī)人(rén)士认为，燕京啤酒突(tū)破增长瓶颈的秘(mì)诀，是高端新品(pǐn)燕京U8的成功营销，以(yǐ)及旗(qí)下燕(yàn)京酒(jiǔ)號社区小酒馆这种新零售业(yè)态的(de)落地生根。中邮证券分析师蔡雪昱4月(yuè)21日(rì)研报指出(chū)，渠道(dào)反馈(kuì)，U8一(yī)季度销(xiāo)量同增(zēng)约(yuē)50%，公司借助U8势能持续开(kāi)拓市场，推动(dòng)整体销量同增(zēng)13%至96.31万千升，同时带动公(gōng)司吨价同增0.8%至(zhì)3661.3元/千(qiān)升。国君食(shí)品点(diǎn)评称，改革(gé)红利释放(fàng)正处(chù)起步(bù)阶(jiē)段(duàn)，旺(wàng)季动销(xiāo)加速、成本优化之(zhī)下，公司(sī)业绩弹(dàn)性将进一步加(jiā)速。

　　此外，分(fēn)析(xī)人(rén)士指(zhǐ)出，精(jīng)酿啤酒目(mù)前属于蓝海市场(chǎng)，拥(yōng)有(yǒu)巨大发展潜力及空间，且(qiě)目前行业格局未定，企业(yè)拥有弯道超车机(jī)会；基于精酿啤酒(jiǔ)多元风味发展(zhǎn)趋势，产品风味及应用(yòng)场景布局多元化企(qǐ)业，将更加能够(gòu)顺应(yīng)精酿市场发展趋(qū)势，拥有长期(qī)可持续(xù)发展潜力(lì)，并(bìng)有望(wàng)成为行业新引领(lǐng)者(zhě)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位