美东时(shí)间周三，美联储发(fā)布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本(běn)月(yuè)的会(huì)议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必(bì)要(yào)进一步加息的(de)问题上存(cún)在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕(chū)，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次(cì)会议之后可能没有家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕必(bì)要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美(měi)国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上(shàng)可能有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继(jì)续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者(zhě)支出(chū)强于预期，劳(láo)动力市(shì)场吃(chī)紧(jǐn)，特(tè)别是如果银行压(yā)力(lì)对(duì)经(jīng)济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理(lǐ)的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示(shì)，他们可能(néng)更倾向于(yú)不加息，以评估(gū)过去加息(xī)的影响和银(yín)行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储(chǔ)宣布连续(xù)第(dì)十次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累计(jì)500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年(nián)代(dài)以来最(zuì)激进的政(zhèng)策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于未来(lái)的(de)政策走(zǒu)向，由于(yú)全球经济(jì)前(qián)景的不确定性和近期银(yín)行业(yè)的(de)压力，官员们透露(lù)未(wèi)来的(de)决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数(shù)变量(liàng)将决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程(chéng)度(dù)表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来(lái)该央行大概(gài)率(lǜ)不(bù)会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调(diào)，至关重要的是不要(yào)传达(dá)降息的可能性(xìng)，或者已经排(pái)除了(le)进一步提高利率(lǜ)的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会(huì)议(yì)上(shàng)决定继续(xù)调高利率或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即(jí)使6月维持(chí)利(lì)率不变，美联(lián)储仍有可(kě)能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时(shí)候加(jiā)息。直到(dào)有明确(què)证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在降温之(zhī)前，美联(lián)储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次(cì)，美联储极有可(kě)能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即(jí)经(jīng)济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，已(yǐ)准备(bèi)好(hǎo)使用他(tā)们的工具(jù)，以确保金融体系(xì)有足够的(de)流动性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申(shēn)了这一(yī)观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中(zhōng)小银(yín)行(xíng)的存款外(wài)流在(zài)3月底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股(gǔ)价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力(lì)下(xià)降(jiàng)的(de)预期，而不是(shì)对(duì)偿付能力的(de)担(dān)忧。市(shì)场参与者仍对银行业(yè)压力再次加剧的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突(tū)出的主题是(shì)，围绕地区性银行业(yè)危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债(zhài)务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与会(huì)者提到，必须及时(shí)提高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融(róng)体系和整(zhěng)体经济(jì)出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决(jué)与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联(lián)储应(yīng)随(suí)时准备使用其(qí)流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来(lái)的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举(jǔ)行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共和党谈判(pàn)代表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何(hé)进展。美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单(dān)的(de)资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政(zhèng)府是否会在(zài)未来(lái)几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪(jì)要(yào)只是次要的。很难想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下(xià)美联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场，因此该行(xíng)现在可能松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有(yǒu)空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周(zhōu)三(sān)仍处于(yú)持续下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制(zhì)，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议(yì)其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到(dào)他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会(huì)扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期(qī)65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算(suàn)平台(tái)和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市(shì)场震惊(jīng)的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的(de)连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能(néng)源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中(家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国(guó)金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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