衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国(guó)商(shāng)务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方(fāng)政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四(sì)季度放(fàng)缓的主要(yào)原因(yīn)是私(sī)人(rén)库存(cún)投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度(dù)年化古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一(yī)次友好的(de)谈(tán)话，是我(wǒ)们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的(de)背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过(guò)编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且(qiě)通(tōng)常将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于(yú)外(wài)盘(pán)，海通期货能(néng)源(yuán)化(huà)工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油(yóu)作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前(qián)3月份(fèn)就(jiù)曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行的(de)财(cái)报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市(shì)场的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联(lián)储即(jí)将公布加(jiā)息(xī)决(jué)议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持加息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期(qī)国(guó)际(jì)油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间(jiān)将更(gèng)为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更(gèng)宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的EIA古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主动(dòng)预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也(yě)出(chū)现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月(yuè)从(cóng)中东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出口的(de)下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划(huà)外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也(yě)将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差(chà)异(yì)还是会让(ràng)各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺季的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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