华尔(ěr)街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者(zhě)的(de)资(zī)金(jīn)向老投(tóu)资(zī)者支付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风(fēng)险的(de)情况下才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告(gào)的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报(bào)告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格(gé)均低(dī)于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出，从而(ér)抬高了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面)将其(qí)Automotive Parts的(de)价(jià)值定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即(jí)使在最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息(xī)也(yě)将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺(xī)牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益(yì)为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的(de)投(tóu)资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股公司以(yǐ)及(jí)我们投资(zī)部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来(lái)降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于(yú)今(jīn)年2月做(zuò)空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤(chè)离(lí)，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至(z作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面hì)垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的(de)救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免(miǎn)的(de)人为灾(zāi)难(nán)的(de)缩影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾(céng)瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽(qì)车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告(gào)公(gōng)布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于(yú)低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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