中国金融行(xíng)业加速对外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外(wài)资控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成(ché美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思ng)立的(de)摩根(gēn)大通证券2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期获批(pī)的野(yě)村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩(jì)分(fēn)化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外(wài)资(zī)控股券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一(yī)控(kòng)”问(wèn)题如(rú)何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透(tòu)视各家(jiā)外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”来(lái)看，依托(tuō)于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富(fù)管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公司来说(shuō)，除了面临行业(yè)“二八分化(huà)”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资(zī)质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村(cūn)东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券则延续自(zì)成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的(de)8491万(wàn)元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外(wài)资控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩(jì)较上年出现明(míng)显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和(hé)证(zhèng)券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年(nián)初完(wán)成(chéng)工(gōng)商登(dēng)记，正式(shì)展业时(shí)间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行(xíng)业营(yíng)业收入(rù)普(pǔ)遍下降(jiàng)，外(wài)资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易(yì)导致亏(kuī)损(sǔn)的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在(zài)2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年投行(xíng)业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无(wú)减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好(hǎo)了(le)中国(guó)市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有4家外资控股券(quàn)商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和(hé)瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩根大(dà)通(tōng)证券展业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监(jiān)会批复(fù)，成立合资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内资股(gǔ)东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资股东所(suǒ)持股(gǔ)权，成为摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经(jīng)纪(jì)业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表示，其证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务团队成(chéng)立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充分(fēn)利用全球化的平台(tái)优势，整合集团资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境外机(jī)构投资者，目标(biāo)客群机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并

　　“一参(cān)一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根大通证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也取得了(le)较好的(de)业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的(de)一(yī)批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家(jiā)内资(zī)股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券共(gòng)有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深交易所(suǒ)互联互通全(quán)球(qiú)存托凭(píng)证业(yè)务等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融(róng)市(shì)场监督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的(de)收购交(jiāo)易预计在6月底前完(wán)成。不言而喻(yù)的(de)是(shì)，集团层面的合并(bìng)对两家外(wài)资控股券商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞(ruì)信证券出具了(le)带强调事项段的无保留意(yì)见审计报(bào)告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股份公司之间达成(chéng)协议和(hé)合并计划，截止(zhǐ)报(bào)告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上述合(hé)并(bìng)可(kě)能产(chǎn)生(shēng)的影响(xiǎng)亦(yì)不(bù)明确，该事项表明存在(zài)可能导(dǎo)致对公司持续(xù)经营能力产生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为(wèi)成立于(yú)2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家获批的(de)合资证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价(jià)转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以(yǐ)及股东的控股股东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人参股证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在(zài)面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依(yī)托(tuō)于各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其在(zài)中国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年(nián)其(qí)财富管理(lǐ)业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上(shàng)市(shì)公司大宗(zōng)减持服(fú)务、集团间(jiān)跨境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的增(zēng)加及优(yōu)化，为(wèi)客户提供(gōng)多维度(dù)美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思、一(yī)站式的(de)综合(hé)性金融解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券财富管理业务(wù)将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以及集团(tuán)跨境合作(zuò)四个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的(de)业务核心(xīn)竞争力，持续为中国(guó)投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团(tuán)特(tè)色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北(běi)京高华的(de)所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会核(hé)发(fā)新增证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配(pèi)置(zhì)为核心进行新产(chǎn)品和服务的(de)研(yán)发工作，进一步赋(fù)能部门为在(zài)岸(àn)客(kè)户提供(gōng)财富管理(lǐ)综合(hé)解(jiě)决方案，丰富客户(hù)产品种类选择，开展境内私(sī)人(rén)财(cái)富管理平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛(shèng)高华将持续推进私募股权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境(jìng)投资新产品的(de)研发，为客(kè)户提供直(zhí)接对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这在具(jù)备(bèi)外(wài)资(zī)银行(xíng)股东背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立私人财富管理(lǐ)部，负责公司(sī)高净值个人客户综(zōng)合(hé)财富管理业(yè)务的运(yùn)作。私人财富(fù)管理(lǐ)部以汇丰前(qián)海证券为(wèi)平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户及其家(jiā)族提供专业、多元及定制化(huà)的资产配置服务，为(wèi)客户实(shí)现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家(jiā)国内头部信托公司(sī)达成(chéng)战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表示(shì)，其财富管理部秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置(zhì)和满足客户全生(shēng)命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步(bù)完(wán)善投资解决(jué)方(fāng)案和财富(fù)规划(huà)方面的业(yè)务，一(yī)方面积极(jí)扩充现有架上策略(lüè)，精选上(shàng)架多支产品为客户(hù)在同一策略下提供差异化(huà)选择(zé)及多元化的(de)投(tóu)资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资(zī)本(běn)市场对(duì)外开放的力度不断加(jiā)大，各(gè)外资金融机构加速了在境内设(shè)立控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京市，注(zhù)册资本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务(wù)范围包括(kuò)证(zhèng)券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产管理（限于从事(shì)资(zī)产证券化(huà)业(yè)务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，渣打证券是(shì)首家新设的(de)外(wài)商独资证券公司(sī)。就监(jiān)管批(pī)复(fù)信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为(wèi)外商(shāng)独资券(quàn)商。从(cóng)数量上来看(kàn)，外(wài)资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数家外(wài)资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等(děng)多家外资券商的设立(lì)申(shēn)请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券(quàn)和(hé)青(qīng)岛意才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先(xiān)后在京会(huì)见美国桥水基(jī)金(jīn)、法国(guó)东方汇理、日本大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等国际金融机(jī)构负(fù)责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国际金融机(jī)构负责(zé)人普遍表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感(gǎn)受到中国经(jīng)济(jì)的强大(dà)韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进(jìn)，为(wèi)国际金融机构和全球投资者带来了(le)实实在在的机(jī)遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市(shì)场，将继(jì)续(xù)与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务(wù)和(hé)投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资(zī)券(quàn)商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到(dào)了挑战和机(jī)遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构来华展业便利度不断提(tí)升，经营(yíng)范围(wéi)和监管要求实(shí)现国民待遇，外资券商(shāng)、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场，对本土证券公司既带(dài)来了国际(jì)金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带(dài)来了(le)通过与国(guó)际金融机构直接合(hé)作促(cù)进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示(shì)，当(dāng)前证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优势(shì)更趋明(míng)显，业(yè)务(wù)多元化发(fā)展趋势初(chū)步(bù)形成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑(sù)不断深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局正加速(sù)演(yǎn)变(biàn)。

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