本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态(tài)势(shì)，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合(hé)约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(w三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人ài)围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石(shí)二(èr)季度(dù)将逐步进入(rù)发运(yùn)旺(wàng)季，力(lì)拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期(qī)的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存(cún)按需(xū)补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅(fú)度(dù)较(jiào)前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置(zhì)不(bù)宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍(réng)是需(xū)求复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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