“一(yī)带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年的(de)低基数(shù)，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国(guó)、越南(nán)等邻国(guó)形(xíng)成(chéng)鲜明对比；拉(lā)动方(fāng)面，“一(yī)带(dài)一路(lù)”国家成为主角，欧美(měi)发达经济体(tǐ)整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国(guó)家在中国(guó)出口的份额约为36.0％超(chāo)过(guò)美(měi)欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今(jīn)年“一带一(yī)路”出(chū)口增速保持在6％以上，那么在增量(liàng)上就可能对(duì)冲美(měi)欧日出口的下(xià)滑(huá)，使(shǐ)得全年2023年全年的出口(kǒu)增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份(fèn)的(de)数据再(zài)次验证，当前(qián)观察的中国(guó)的(de)出口“不看港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传(chuán)统(tǒng)观察中(zhōng)国出(chū)口增速的重要指标(biāo)，但随(suí)着中(zhō卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢ng)国出口结构向“一带一路”国(guó)家(jiā)转移，其对(duì)中(zhōng)国出口的指示(shì)作(zuò)用逐(zhú)渐下降。一方面，由(yóu)于多(duō)数“一带一(yī)路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火(huǒ)车等(děng)陆(lù)路运输(shū)占(zhàn)比(bǐ)和增(zēng)速快(kuài)速上升(shēng)，导致港口(kǒu)数据与实际出口增速持续偏离，另(lìng)一方面(miàn)，以往韩(hán)国(guó)、越南出口增(zēng)速(sù)与中(zhōng)国出口基本(běn)保持统一趋势(shì)，但(dàn)由于(yú)产品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口(kǒu)结构性变化背景下，传统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息(xī)的噪音(yīn)和预期(qī)的(de)波动可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路(lù)”国家。除(chú)低基数(shù)影响(xiǎng)之(zhī)外，4月对俄(é)出口的高增反映“一带一路”贸易(yì)持续活跃(yu卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢è)，沿(yán)路经济带仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速暂时(shí)回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降(jiàng)”的趋势加速，日韩(hán)份额保持(chí)稳(wěn)定(dìng)。

　　产品方面(miàn)，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额(é)维持(chí)强势(shì)，增速较3月进一步加快部分源于去(qù)年低基数(shù)原(yuán)因(yīn)，不(bù)过对同比的拉动仍明显好(hǎo)于韩国，半导(dǎo)体出口跌(diē)幅则(zé)相较韩国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映海(hǎi)外车市(shì)较高(gāo)景(jǐng)气度与产业链韧性仍(réng)可在一(yī)段时间内支撑出口(kǒu)，而受全球半(bàn)导体周期影(yǐng)响(xiǎng)，集成(chéng)电(diàn)路4月出口量与价(jià)格均偏萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年(nián)出(chū)口(kǒu)最大的变数：“一带一路(lù)”的空间有多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之外“一带一(yī)路(lù)”却在稳定(dìng)外贸上发(fā)挥了(le)越(yuè)来(lái)越(yuè)重要的作(zuò)用，那么如(rú)何去评(píng)估(gū)这一(yī)空间有多(duō)大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博弈。在(zài)全(quán)球经济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主(zhǔ)要来(lái)自(zì)于存(cún)量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的(de)进(jìn)口(kǒu)份额(é)，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线(xiàn)10国的进口份额上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大(dà)？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模(mó)最大的10个(gè)国家（约(yuē)占(zhàn)中国对“一(yī)带一路”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简称(chēng)10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下(xià)的进口增速情(qíng)况，同时(shí)参(cān)考2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日韩(hán)的年均下跌份额(é)，假设2023年(nián)10国(guó)对美欧(ōu)日韩(hán)减少(shǎo)的(de)进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年拉动中国出(chū)口增速(sù)约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国拉动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放(fàng)缓的(de)背景下，1个百分点并不少，我国全年出口(kǒu)增速可能(néng)略高于0％。对(duì)欧美日等发达经济体(tǐ)出口增(zēng)速预测，思路为(wèi)在中国加入(rù)世界贸(mào)易组织后、历次全球经济陷入衰退或(huò)是经(jīng)济增(zēng)速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参考意义的三(sān)年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲观情景作(zuò)为参考(kǎo)。我们对于2023年(nián)的基准假(jiǎ)设(shè)为美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金(jīn)融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫破裂，全球经济温和放(fàng)缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情(qíng)景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同(tóng)比卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动(dòng)我国(guó)出口增(zēng)速约0.64个百分点。因(yīn)此，中(zhōng)性假设下2023年(nián)我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险，主要来自于两个方面：数据(jù)口径差异和(hé)欧(ōu)美经济(jì)体的“韧性”。数据方(fāng)面，各国自中国进口的数(shù)据和(hé)中国向各国出口的数(shù)据存在差异（无论是绝(jué)对(duì)量(liàng)还是增速），有时这一(yī)差(chà)异还较大，一般而(ér)言中国出口端的增速(sù)会更高，这意味着我们基于(yú)“一带一路”国家进口数据的测算是(shì)低估(gū)的；外需方面，欧(ōu)美(měi)经(jīng)济陷入衰退的时(shí)点存在较大的不确定性，可能(néng)在(zài)今年下半年、也(yě)可(kě)能在(zài)明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达(dá)经济(jì)体对(duì)于中国出口的拖(tuō)累可(kě)能没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯(sī)及其他(tā)新兴经济体经济增长不及(jí)预期，对(duì)外需拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险对出口造成拖累。欧美经济(jì)韧性超预期，对(duì)于中国出口的拖累不足。

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