OPPO宣布关停旗(qí)下芯片子公司哲库科技，引发了公(gōng)募REITs扩募(mù)风波，如今，二级(jí)市场的影响仍未停(tíng)歇(xiē)。

　　Wind数(shù)据显示，5月15日，华安张江(jiāng)光大园REIT开盘继续延续此前几(jǐ)日的(de)下跌走(zǒu)势，午(wǔ)后跌幅一度扩大(dà)，尾盘有所拉(lā)升(shēng)，全(quán)天(tiān)收跌6.22％，最近3个交(jiāo)易(yì)日(rì)跌(diē)幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大园(yuán)REIT曾发布公告，紧急(jí)回应称，哲(zhé)库科技(jì)是其扩募拟新(xīn)购入基(jī)础设施(shī)资产张(zhāng)润大(dà)厦的重要承(chéng)租方之(zhī)一(yī)，目前未(wèi)收到(dào)哲库科(kē)技(jì)及OPPO方面关于停(tíng)止执行已(yǐ)签(qiān)租(zū)赁(lìn)协议的通知(zhī)。同时，在公(gōng)告中，华安张江光(guāng)大园REIT进一步表示，原(yuán)始(shǐ)权益(yì)人将继续(xù)密切关注哲库(kù)科技后续情况，积(jī)极做(zuò)好相关(guān)应对。

　　此外，张江REIT拟扩募购入(rù)项(xiàng)目的原始权益人相关负责人也表示，近期已三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因同步启动了应急预案，排(pái)摸储备租(zū)户，积(jī)极应对哲库提前退租的(de)可能事项。由于张润大厦是全国首批REITs申报扩(kuò)募项(xiàng)目，公司领(lǐng)导高(gāo)度重视，浦东新区国资委也高度关注。

　　多位业内(nèi)人士表示，华安张江光大园REIT近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)波动较大(dà)，但其实不动产公募REITs项(xiàng)目短期(qī)出租率下跌并不会从根本上影响其内(nèi)外价值，投资者应(yīng)理性看待(dài)。

　　张江光大园REIT

　　二级市场价格(gé)继(jì)续波动

　　本周，OPPO关停(tíng)旗下芯片(piàn)子公(gōng)司哲库科技的(de)事(shì)件继(jì)续扰动公(gōng)募REITs市场(chǎng)。

　　Wind数据显示，5月(yuè)15日(rì)，华安张江光大(dà)园REIT以(yǐ)3.726元的价格小幅(fú)低开，此后二级市场价格开始震荡走低，午(wǔ)盘收(shōu)跌6.17％。午后，华(huá)安张江光大(dà)园REIT跌幅一度扩大到(dào)8.30％，随后价(jià)格有所(suǒ)回(huí)升，最终报收3.512元，全天跌幅(fú)6.22％。

　　受(shòu)近期(qī)不利消息影响(xiǎng)，华安张江光(guāng)大园REIT最(zuì)近(jìn)几个交(jiāo)易日二(èr)级市场价格(gé)表现欠佳，5月(yuè)11日以来，3个交易日跌幅达到9.69％，今年以来(lái)跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上(shàng)市以来，华安张江光大园REIT累计(jì)涨幅超过24％，在全(quán)市(shì)场(chǎng)公(gōng)募REITs中位(wèi)居前(qián)列。

　　从5月(yuè)15日公募REITs市场整体表现上看，目(mù)前上市的(de)8只产业园区基(jī)础设施REITs中，仅博时招商(shāng)蛇口产业园REIT微幅上涨，其余(yú)7只均有不(bù)同程度下跌，8只(zhǐ)产业(yè)园区(qū)基础设施REITs5月15日平(píng)均跌幅1.38％。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)平均跌(diē)幅5.17％。

　　“此前，张(zhāng)江REIT一季报(bào)中已经披露(lù)张江光大园项目出租率有(yǒu)所(suǒ)下(xià)降，如今拟扩募(mù)的项目(mù)又遭遇(yù)突发事件，因此(cǐ)导致二级(jí)市场价(jià)格出现波动。”一位业内(nèi)人士分析称。

　　不过，在上(shàng)述人士看(kàn)来，尽(jǐn)管出于(yú)风险规避的原因，最近几(jǐ)个(gè)交易日场内资(zī)金(jīn)有(yǒu)所流出，但是，不(bù)动产公募(mù)REITs项目(mù)短期出租(zū)率下跌并不会(huì)从(cóng)根本上影响(xiǎng)其内外价值。

　　他也同(tóng)时表示(shì)，目前随着二级市(shì)场价格下(xià)跌，风险也(yě)得到一定释放，但是价格涨跌会受(shòu)到基本面(miàn)、情绪面等多重因(yīn)素影响，不(bù)好(hǎo)判断价(jià)格是不是已经完(wán)全触底。

　　此外，还有一位(wèi)业(yè)内人士表示，今年整体(tǐ)REITs市场表现低迷，不(bù)少产品(pǐn)年内二级市(shì)场跌幅较大，其实有(yǒu)些隐含收益率(lǜ)高的(de)产(chǎn)品具备一定的投资价值(zhí)，很适合稳健类投资者。此外，伴随着经(jīng)济复苏的步伐，产业园区、物流类等(děng)REITs产品具备(bèi)一(yī)定的投资价值。

　　先(xiān)锋瑞(ruì)驰私募基金执行董(dǒng)事(shì)高(gāo)如星对此表(biǎo)示，若(ruò)张江园区最终能顺利解(jiě)决招商，平稳过度对(duì)经营现(xiàn)金流没有(yǒu)造(zào)成大的影(yǐng)响，“事件性利空下调(diào)至得这么急、这么深，加(jiā)上前期本身园区(qū)类资产就回(huí)调不少了，这就是黄金坑(kēng)。”不过，他(tā)也强调，最终还是落到租金收(shōu)入受不受影响，影响(xiǎng)多大，估计(jì)园区(qū)会最终解决。

　　张江REIT紧(jǐn)急回应

　　扩募(mù)路上再迎接考(kǎo)验

　　5月12日，OPPO宣布关(guān)停旗下芯片(piàn)子公司哲库科技。随(suí)后5月(yuè)12日晚，华安(ān)张江光大园REIT发布公告，紧(jǐn)急回应(yīng)称，哲库科技(jì)是其扩募拟新购入(rù)基础设施资产张(zhāng)润大(dà)厦的重要承租(zū)方之(zhī)一，目前未收到哲库科技及(jí)OPPO方面关于(yú)停止执行已签租(zū)赁协议的(de)通知。同时，在公告中(zhōng)，华安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT进(jìn)一步表示，原(yuán)始权益人将(jiāng)继续密切关注哲库(kù)科技(jì)后(hòu)续情况，积极(jí)做好相(xiāng)关应对。

　　此前，张江(jiāng)REIT因其一季报中(zhōng)披露(lù)的张江光大园项目(mù)出租(zū)率下降事(shì)项(xiàng)，一度二级市场价格出现回(huí)落。在随(suí)后召开(kāi)的(de)业绩说明会中管理人(rén)就相关事(shì)项进行了解释(shì)说(shuō)明，市场信心(xīn)得到了一定提振，二级市场(chǎng)价格表(biǎo)现也趋于平(píng)稳。据了解(jiě)，张江(jiāng) REIT在(zài)5月(yuè)11日召(zhào)开的线(xiàn)上和线(xiàn)下的扩募说明(míng)会(huì)上，运营团(tuán)队表示了对张江光大(dà)园项目的信心，预计签署意向书和合同谈判中的(de)储(chǔ)备租户正常(cháng)转(zhuǎn)化后(hòu)，项(xiàng)目出租(zū)率将得到回升(shēng)。没想到仅过了不到三(sān)周(zhōu)的时间，张江REIT的扩募之路(lù)又(yòu)迎来了新的(de)考(kǎo)验。三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因

　　因张江REIT的上述公(gōng)告引起了市(shì)场各方(fāng)的(de)广泛关注(zhù)，张(zhāng)江(jiāng)REIT拟扩募购(gòu)入项(xiàng)目的原始(shǐ)权(quán)益(yì)人相关负责人(rén)坦言，事发突然确实始料(liào)未及，在获悉(xī)OPPO关停哲库科技(jì)消(xiāo)息的第一时间(jiān)即奔赴(fù)现场(chǎng)进行了(le)沟通和核(hé)实工作，并同步启动(dòng)了应急预(yù)案，排(pái)摸储备租户，积极应对哲库提(tí)前退租的可能事项。由于张润大厦是全国首批REITs申报(bào)扩募项目，公司(sī)领导(dǎo)高度重视，据悉新(xīn)区国资委也(yě)高(gāo)度关注。

　　当谈及储备租户情况(kuàng)，相关负责(zé)人(rén)介绍说，目前储备(bèi)租户(hù)还(hái)是比(bǐ)较丰(fēng)富的，覆盖了(le)芯(xīn)片(piàn)测(cè)试、人工智(zhì)能(néng)、航天产业、信息(xī)技术(shù)等(děng)产业客(kè)户，租赁(lìn)意向面积超过了2万方。从(cóng)意(yì)向(xiàng)储备转化(huà)为实际租户需要一些时(shí)间。

　　“我们正(zhèng)在着手通过签(qiān)署租(zū)赁意向(xiàng)书来尽(jǐn)快锁(suǒ)定一(yī)些重要租户。虽然收了三个月(yuè)履约保(bǎo)证(zhèng)金给了(le)我们一些(xiē)空间(jiān)，但本着对首(shǒu)批扩募、对市场(chǎng)负责的(de)态度，我们肯定要全力与时间赛跑，把这些面积(jī)在短期内完成去化。”相关负责人说道(dào)。

　　张江REIT已持(chí)有(yǒu)的同区域的张(zhāng)江(jiāng)光大园项(xiàng)目一季度末也有将近30％的空置率(lǜ)，原始权(quán)益人有那(nà)么多(duō)储备(bèi)租户，之前(qián)的(de)空置率(lǜ)为何未能得到解决(jué)。

　　对此相关负责人(rén)解释，张江光大园一直以来(lái)都坚持以市场化运营为导向，历史运(yùn)营表现(xiàn)稳定，租户的调租(zū)和换租(zū)都属(shǔ)于正常情(qíng)况，而这次项目的大租户退租正好发生(shēng)在(zài)市场活跃(yuè)度的短期低点，目前市(shì)场情况已有(yǒu)所好转(zhuǎn)。在看(kàn)到(dào)出租率下滑情况没有得到及时修复后，张江这边也作(zuò)了一定的资(zī)源调配和(hé)倾(qīng)斜，引(yǐn)入了一些储备租户。

　　另外，张润大厦和(hé)张江光大园项目在(zài)给租户的分(fēn)隔空间(jiān)、交付标准(zhǔn)、租金水(shuǐ)平等方面也有一(yī)些差异化，张润大(dà)厦多是两千多(duō)平的大(dà)平(píng)层(céng)，楼的成新度高一(yī)些，单价也贵一些，张江光(guāng)大园单层(céng)以一千平(píng)的(de)面积为(wèi)主，还有一(yī)些(xiē)独栋形态(tài)的物业(yè)。租户(hù)自身也会有诉求，也会根据自身需求和预算挑选区域内的不同物业。

　　“如(rú)果扩募完成以后(hòu)，新老资(zī)产的(de)管(guǎn)理(lǐ)人都(dōu)变成了一家，后续(xù)我们(men)在(zài)资源共享和联合营销(xiāo)方面能更加(jiā)充分发挥协同效应，相(xiāng)信可以做得更好。”上述负责人补(bǔ)充说道。

　　最后谈及对(duì)于张江REIT的定位和展(zhǎn)望，相关负责人表示(shì)，张(zhāng)江(jiāng)集团和张江高科目前(qián)在管资产约五(wǔ)百万方，还有(yǒu)一些其他在开(kāi)发的储备(bèi)项(xiàng)目，这些都将成为(wèi)张江REIT实现打造张(zhāng)江园区产业空间资产上市平台目标的坚实后盾和(hé)储备(bèi)资(zī)源(yuán)。“我们非常重(zhòng)视张江REIT这(zhè)个资本平台和它(tā)未来(lái)的发展。”相关(guān)负责人(rén)表(biǎo)示，“这次扩募是我(wǒ)们实(shí)现基金扩容的第一(yī)步，也是至关(guān)重要的一步，眼下我们可能面临(lín)了(le)一些(xiē)突发情况(kuàng)需要解决(jué)，但(dàn)是(shì)这和我们(men)在张江科学(xué)城这三(sān)十年建设发展过程中所经历的相比，只能(néng)算是一个非常小的插曲。我们有信心排(pái)除万难，尽一(yī)切可(kě)能化解当前突(tū)发(fā)事(shì)件的所有负面影响，维持预(yù)期(qī)和市场的信(xìn)心(xīn)。”

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