自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的(de)核心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子(zi)、计(jì)算机(jī)和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未(wèi)来(lái)的(de)一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其(qí)他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历(lì)史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业(yè)的(de)反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于(yú)国(guó)产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资(zī)金也(yě)在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年(n翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音ián)四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的(de)错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势(shì)以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在二季度(dù)及二季(jì)度(dù)以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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