财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位(wèi)总精算师(shī)表(biǎo)示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的(de)责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业(yè)内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评估(gū)利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利(lì)率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率(lǜ)的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的(de)预定利(lì)率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为(wèi)提高竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利(lì)率的(de)方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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