美(měi)东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员(yuán)在本月的会议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存(cún)在明(míng)显分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们(men)准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指出，如果(guǒ)经(jīng)济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可(kě)能没有必要进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将(jiāng)消除进一(yī)步收(shōu)紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者认(rèn)为“在(zài)未来的会议(yì)上可能有必(bì)要进一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会者指出，物价压力(lì)可能(néng)比预期更持久，因为消费者(zhě)支(zhī)出强于预期，劳动力(lì)市场吃(chī)紧，特别是(shì)如果银行压力对经济(jì)活动(dòng)的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支(zhī)持正在进行的(de)产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联(lián)储官员表示，通胀和经济活(huó)动的放(fàng)缓程度(dù)还(hái)不足(zú)以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他人暗示(shì)，他们(men)可能(néng)更(gèng)倾向于不加息，以评估过(guò)去加(jiā)息的影响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布(bù)连(lián)续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路(lù)径之一(yī)。

　　对(duì)于(yú)未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于全球经济前景(jǐng)的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员(yuán)们透露未来(lái)的决(jué)策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加(jiā)依赖数(shù)据(jù)的方式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数(shù)太多(duō)了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策(cè)的程度(dù)表示不(bù)确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要的，接下(xià)来该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不(bù)要传(chuán)达(dá)降息的可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或是(shì)维持利率不变都是有(yǒu)可能的(de)。“即(jí)使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在今年晚些(xiē)时(shí)候(hòu)加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预(yù)期(qī)是(shì)基于(yú)这(zhè)样(yàng)一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这(zhè)并(bìng)不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美联储经(jīng)济学(xué)家曾(céng)指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷(dài)收(shōu)缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在(zài)3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗股价在(zài)此期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大多(duō)数银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了(le)对盈利能力下降(jiàng)的(de)预期，而不是对偿付能力的(de)担(dān)忧。市场参与者仍对(duì)银(yín)行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷(dài)紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于(yú)受到全球(qiú)高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体系和整体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)了美国国(guó)债市(shì)场(chǎng)有序(xù)运作(zuò)的重要性，或强调(diào)了有关当(dāng)局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强调，美(měi)联储(chǔ)应随时准备使用其流动(dòng)性(xìng)工(gōng)具，以(yǐ)及微观(guān)审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督(dū)工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举(jǔ)行债务上限谈(tán)判。共和党谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进(jìn)展。美国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会(huì)在未来几周内(nèi)耗尽资(zī)金的不确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们(men)有空间(jiān)从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美(měi)股市(shì)场周三仍处于(yú)持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和党这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为(wèi)这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被问及(jí)是否(fǒu)有可能(néng)在未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其(qí)实可以非常(cháng)快(kuài)，但(dàn)民主(zhǔ)党(dǎng)需要意(yì)识到他们花了(le)太多(duō)的(de)钱(qián)。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元(yu自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗án)，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠(huì)于云计算(suàn)平台(tái)和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收(shōu)。更令(lìng)市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球资本市(shì)场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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