本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北(běi)交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下(xià)，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于(yú)其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净(jìng)利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他(tā)们(men)测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而(ér)言是非(fēi)常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不少政策(cè)利(lì)好，包括(kuò)发布(bù)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政策的(de)密集(jí)发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目(mù)前(qián)新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加(ji厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积ā)了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短(duǎn)期可(kě)能由于(yú)供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhān厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积g)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关(guān)注度(dù)还不(bù)高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的(de)公(gōng)募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积多个(gè)被(bèi)低估(gū)标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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