衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅固(gù)定(dìng)投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来(lái)的(de)最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗一季(jì)度年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗(qí)帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯(sī)央(yāng)行等主(zhǔ)题(tí)的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的(de)谈话(huà)，是(shì)我们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联(lián)储作(zuò)为主要央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资(zī)者和商(shāng)界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的私下(xià)会面时(shí)常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就(jiù)是(shì)为了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科(kē)和德国(guó)前(qián)总理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面(miàn)不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美(měi)国债务(wù)压力(lì)及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油(yóu)价(jià)下(xià)跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪(xù)导致油(yóu)价再度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金融(róng)市场的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决(jué)议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上(shàng)，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国(guó)际(jì)油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影(yǐng)响；此外(wài)美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的(de)减产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求(qiú)较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历(lì)史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需(xū)求的(de)增长以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科(kē)威特(tè)炼厂计(jì)划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会(huì)有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长(zhǎng)，但同时(shí)低(dī)硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原(yuán)油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要(yào)受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求(qiú)即将(jiāng)迎来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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