近日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论地(dì)震。曝光(guāng)的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式(shì)的比喻(yù)，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果文(wén)化违法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当(dāng)言(yán)论(lùn)引(yǐn)发的风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多(duō)吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗资本(běn)8轮融资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术交流策划(huà)、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风(fēng)生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)俱乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到(dào)商机并(bìng)押宝(bǎo)这一赛道，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入(rù)股笑果(guǒ)文化后，估(gū)值超(chāo)过(guò)40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得到(dào)游族网络(luò)天使轮投资。同年9月，得(dé)到(dào)游族网(wǎng)络、普思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本(běn)1.2亿元(yuán)的(de)A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得到南(nán)山资本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、天图投资(zī)近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时(shí)投资的战略投(tóu)资，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南山资(zī)本和游族网络对笑果(guǒ)文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资中一(yī)共投(tóu)了4次，游(yóu)族网络更(gèng)是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年(nián)4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继上海(hǎi)、南(nán)京、苏(sū)州之后的(de)第四个(gè)演(yǎn)艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外投资(zī)也在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，笑果文化对外投资(zī)的企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播(bō)有(yǒu)限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股(gǔ)的(de)笑果演艺(yì)股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同(tóng)时企业类型变(biàn)更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文(wén)化或许(xǔ)是(shì)在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过程(chéng)，他对《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示，他也是(shì)刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种(zhǒng)针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外(wài)向一些，但公众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也(yě)要(yào)注(zhù)意把握(wò)分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解(jiě)放军形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方面，可能(néng)没(méi)有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的业务和(hé)腾讯关联(lián)颇深，资料显示(shì)，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份，宁波(bō)梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创业投资有限(xiàn)公司为第(dì)三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yu吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗è)，腾讯(xùn)视频联(lián)合笑果(guǒ)文化打造了(le)《吐槽大(dà)会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关(guān)人士(shì)去年(nián)称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯合(hé)作(zuò)的长视频(pín)节目，可以占到公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口秀(xiù)百年以上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个舶来(lái)品在国内(nèi)的发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺(yì)频频(pín)占据收视榜与(yǔ)网(wǎng)络热议话题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财联(lián)社创投通数据(jù)显示，自2015年以来(lái)，有超(chāo)过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思(sī)维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合(hé)一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资(zī)的笑(xiào)果文化(huà)外，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业(yè)获(huò)得(dé)融资(zī)。

　　资(zī)本市场的(de)反应(yīng)与高速(sù)增(zēng)长的市场似乎并不匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)分(fēn)析与未来投(tóu)资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均(jūn)复合(hé)增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道(dào)？眺远营销(xiāo)咨询(xún)创始人高(gāo)承远对《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽然(rán)发展迅(xùn)猛(měng)，深受观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市场并不吃香(xiāng)。其核(hé)心(xīn)原因在于，资(zī)本的投(tóu)资逻辑天然是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确(què)定(dìng)性(xìng)和(hé)不可复制(zhì)性。演员的不(bù)确(què)定性、创作的(de)不确定性、观(guān)众审美的不确定(dìng)性，以及(jí)踩红线等(děng)重要舆情事件等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可(kě)持(chí)续发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法合(hé)规(guī)的底线之(zhī)上，不(bù)断(duàn)运营(yíng)爆款，激(jī)活创作(zuò)，带(dài)动整个(gè)行业的上(shàng)线，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗)示，脱口秀行(xíng)业作(zuò)为(wèi)大文娱行业中(zhōng)的一(yī)员，和这(zhè)个行业中的其余行(xíng)业一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护城(chéng)河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠(kào)故事(shì)起家(jiā)的，但这(zhè)个(gè)行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也(yě)是备受资本(běn)市场冷遇的原因(yīn)。

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