5月12日晚间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募(mù)景林资产(chǎn)递交(jiāo)了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管(guǎn)理超千亿(yì)元(yuán)人民(mín)币(bì)的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大(dà)手笔持(chí)有美股的(de)买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的动向受到了(le)市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林资产整(zhěng)体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿美元规(guī)模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产在美股市(shì)场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其(qí)中，前十大持(chí)仓标(biāo)的在(zài)总市(shì)值中的占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产(chǎn)一季(jì)度(dù)前五大卖(mài)出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美股持(chí)仓前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季度对比(bǐ)，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼(pīn)多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月初便(biàn)戛(jiá)然(rán)而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌(diē)越(yuè)买”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里(gǔ)第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来英伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产(chǎn)在美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当(dāng)属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季度末(mò)，景林资产持(chí)有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产的第(dì)二大重仓(cāng)股。与此同时，景林资产一(yī)季度还建仓了(le)好未(wèi)来，期(qī)末(mò)持(chí)股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以来，上述(shù)两只教育个(gè)股股价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来看，不同年(nián)龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提升综(zōng)合能力等(děng)。双减政策推(tuī)行之(zhī)后(hòu)，目前行业(yè)政策(cè)环境(jìng)趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出(chū)离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本(běn)身来说(shuō)，凭(píng)借多年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌(pái)的(de)护城河依(yī)然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科之(zhī)外的教育(yù)领(lǐng)域业务基础扎(zhā)实，原有的留学(xué)等业务恢(huī)复增长，同时(shí)素质教育、直播电商业务(wù)等新业务(wù)成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中转好，同时(shí)账(zhàng)上资(zī)金充足，当时的估(gū)值下有(yǒu)足(zú)够(gòu)的安全边(biān)际。在过(guò)去几个季度的(de)财报中(zhōng)，我们看到了相关的积(jī)极(jí)信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对于教育领域也(yě)颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于去年(nián)底减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓(cāng)比(bǐ)例接(jiē)近(jìn)三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于去年底(dǐ)增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之风(fēng)

　　自五(wǔ)一丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里节过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由(yóu)暗(àn)转明，晋升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本周中特估(gū)仅(jǐn)热(rè)闹(nào)了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客观(guān)数据信息罗(luó)列，不(bù)构成任何投(tóu)资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周三时(shí)，市场(chǎng)成交量尚且保(bǎo)持(chí)在(zài)1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据大幅低(dī)于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但(dàn)是(shì)考(kǎo)虑(lǜ)到去(qù)年4月基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷(dài)回(huí)落的主要原(yuán)因(yīn)。而企业中长期(qī)贷(dài)款(kuǎn)继续保持(chí)同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融(róng)增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行(xíng)收票额度控制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经收了很(hěn)多(duō)票，后面改(gǎi)用(yòng)其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近(jìn)零利率了，信(xìn)贷(dài)再度出(chū)现深度负(fù)增(zēng)长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背景之(zhī)下，市(shì)场要想好(hǎo)起(qǐ)来，必(bì)然要让大家看到宽信用的(de)信号出现(xiàn)，而这可能还需(xū)要(yào)一定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场存量资(zī)金博(bó)弈(yì)的背景不改(gǎi)，而(ér)两(liǎng)大主线人(rén)工智能和中特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等(děng)待进(jìn)场(chǎng)，而人(rén)工智能(néng)这(zhè)边，在未有增量资(zī)金进场的情况(kuàng)之下，再想继(jì)续(xù)向上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈公募基金经理的难(nán)处(chù)，在业(yè)绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之(zhī)间无(wú)法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火(huǒ)火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是(shì)有苦难言，市场上大热的人工智能(néng)，游资炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大(dà)海”，根本不(bù)符合他们的(de)机构审美。直白点说，市场根(gēn)本(běn)就是绕着公(gōng)募持仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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