全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qi水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字án)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都(dōu)进(jìn)行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其(qí)中增(zēng)持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持(chí)幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来出(chū)现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的(水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市(shì)场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平(píng)高于(yú)经(jīng)济(jì)体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯(sī)也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实(shí)际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有(yǒ水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字u)可(kě)能在(zài)周期的下一阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周期(qī)的(de)不同位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都(dōu)推出了(le)大规模财(cái)政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不(bù)到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要(yào)（也(yě)可能(néng)不需(xū)要）进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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