财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾(céng)报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银(yín)保(bǎo)监会(huì)人身险部(bù)组织(zhī)保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本就(jiù)降1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银(yín)团(tuán)队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较(jiào)大(dà)、对(duì)投资(zī)收益(yì)率影响较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队(duì)此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调预定(dìng)利(lì)率的(de)方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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