华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美(měi)国新(xīn)兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济(jì)结(jié)构(gòu) “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏(shì)骗局的(de)经济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有资金的(d绥化去年疫情 绥化是几线城市e)风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定期将我(wǒ)们(men)的维权原则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资(zī)部门持(chí)有(yǒu)的少数股权(quán)，目前(qián)在(zài)14个上市(shì)公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今天所(suǒ)处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　绥化去年疫情 绥化是几线城市申明还(hái)指出，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东(dōng)权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问(wèn)题(tí)、未公开(kāi)关联交易、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以色列的救(jiù)护(hù)车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的(de)做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美(měi)国司(sī)法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司(sī)的市(shì)值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入(rù)马斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣布(bù)做(zuò)空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低(dī)点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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