衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年(nián)第四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只(z虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思hǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的油轮(lún)，在(zài)阿曼(màn)湾(wān)过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽(zé)连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的(de)一(yī)系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发(fā)言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事(shì)发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平(píng)八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界人(rén)士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私(sī)下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年(nián)不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他(tā)们(men)通话(huà)，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关注宏观(guān)层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外(wài)油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天白(bái)天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回(huí)调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机风波再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价(jià)油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国(guó)银(yín)行业风(fēng)险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价(jià)再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示(shì)银行业危(wēi)机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定(dìng)性(xìng)成(chéng)为影(yǐng)响整个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需(xū)局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超(chāo)也表示(shì)，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联(lián)储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带(dài)来(lái)的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面的支撑下(xià)，预(yù)计后(hòu)市(shì)走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价(jià)格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异(yì)还是(shì)会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看(kàn)，需(xū)求(qiú)即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整(zhěng)体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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