金融界5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)多(duō)数下(xià)跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为(wèi)一种共识，因此本(běn)周(zhōu)在美联(lián)储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从(cóng)加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度(dù)的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属(shǔ)部(bù)分(fēn)回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会(huì)走(zǒu)弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期将会继续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的(de)白银退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思(yín)走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等(děng)因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继(jì)续(xù)等白银(yín)行情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美(měi)元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵(guì)金属持(chí)续(xù)走强，当前(qián)继续关(guān)注调整行(xíng)情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经(jīng)济(jì)下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵(guì)金属逢(féng)低做多(duō)配置依然是核心建议。

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