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　　本周铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价(jià)格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析(xī)师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补(bǔ)库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转(zh爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语uǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大(dà)基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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