券商今(jīn)年一季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去年较低的基数，行(xíng)业业绩(jì)全(quán)面爆发(fā)。券商(shāng)板块也(yě)在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净(jìng)利排(pái)名，新的(de)十(shí)大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘好好记住我在你体内的感觉一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或上(shàng)市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分(fēn)别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营(yíng)收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司一季报显示(shì)，报告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头(tóu)部(bù)券(quàn)商的(de)业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超过(guò)五(wǔ)成的(de)头部券(quàn)商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍(réng)未实(shí)现(xiàn)盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同(tóng)比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速(sù)为负(fù)，同(tóng)比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿(yì)元的低基数有(yǒu)关(guān)，其今年一季(jì)度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收增速超(chāo)过2倍的有2家券商(shāng)，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是(shì)国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀入营(yíng)收排名(míng)前(qián)十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一(yī)观(guān)点被卖(mài)方研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解读(dú)东(dōng)方(fāng)证券一季报(bào)时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ好好记住我在你体内的感觉)利息支(zhī)出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业务能(néng)力，看(kàn)好(hǎo)公司在政策放(fàng)松(sōng)预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报(bào)中(zhōng)称，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自营业(yè)务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成再(zài)融资后(hòu)，公(gōng)司金融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营(yíng)投资(zī)成为(wèi)影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度(dù)迎(yíng)来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监(jiān)管的措施落地，或(huò)将打(dǎ)开头部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修(xiū)复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在(zài)年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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