本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集成电路产业(yè)发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引(yǐn)进(jìn)国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至今，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外(wài)科(kē)、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策的(de)影(yǐng)响，个人(rén)感(gǎn)觉(jué)比如几个(gè)国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和(hé)生产(chǎn)及(jí)涂布技(jì)术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决(jué)方案(àn)能力的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继(jì)制备正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前(qián)段工序的核心环节(jié)，目的(de)是将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块(kuài)封装的代(dài)工服(fú)务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决(jué)方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输等领域的(de)半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支(zhī)持客户研(yán)发(fā)以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯(xīn)国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太(tài)快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利(lì)润大(dà)幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年结(jié)束），公司(sī)也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些(xiē)已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润的公司大(dà)得(dé)多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有(yǒu)可能(néng)面(miàn)临(lín)同业竞争而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有(yǒu)19年的(de)一半(bàn)都不到，下(xià)游服(fú)装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及(jí)专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子(zi)公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽(qì)车(chē)软件服务(wù)，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自身技(jì)术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电(diàn)力工程技(jì)术服务占kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心主营(yíng)业(yè)务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利润来源(yuán)。电力工程技术服务(wù)主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程(chéng)提(tí)供(gōng)规(guī)划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设(shè)等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司(sī)，主要是电力工程技术(shù)服(fú)务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业(yè)务(wù)为射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发(fā)、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射(shè)频前(qián)端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提供无(wú)线(xiàn)通(tōng)信射频前(qián)端发(fā)射模组(zǔ)、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行(xíng)业(yè)公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估(gū)值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企(qǐ)业(yè)。公司(sī)产品主要包括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心高，对于这种客户(hù)不透明度(dù)极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去(qù)几年(nián)看起(qǐ)来不(bù)错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联(lián)网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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