金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键(jiàn)的信(xìn)息湮没(méi)在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖(táng)期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成(chéng)这种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三(sān)年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意(yì)社显示，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南(nán)省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年(nián)白(bái)糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村(cūn)部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比(b俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗ǐ)减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺(quē)口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积(jī)增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的(de)报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来(lái)的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上(shàng)涨。粮(liáng)农(nóng)组织(zhī)食糖(táng)价格指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包(bāo)括巴西(xī)、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别是(shì)巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上政府实施(shī)的出口限(xiàn)俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至(zhì)目前(qián)，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力(lì)合约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会(huì)给出答案。

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