金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期(qī)货(huò)正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一(yī)个交易日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直(zhí)至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘中就铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年一次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货(huò)的种植周期(qī)有关(guān)，一(yī)般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格(gé)报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布的全(quán)国食(shí)糖(táng)产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产(chǎn)区(qū)陆(lù)续收榨(zhà)。由(yóu)于广(guǎng)西前期受(shòu)不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由于国(guó)内糖料作物种植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食(s铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗hí)糖(táng)产量整体(tǐ)保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通(tōng)过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况(kuàng)也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等(děng)，其中前十位食糖(táng)产量约(yuē)占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大(dà)出(chū)口(kǒu)国分别是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国(guó)之(zhī)一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限(xiàn)，市(shì)场(chǎng)将(jiāng)会给出答(dá)案。

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