北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的(de)老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半(bàn)小时的(de)提问环节中，回答了(le)投(tóu)资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投(tóu)资者(zhě)。“来(lái)自(zì)中国(guó)的(de)投(tóu)资者是最多(duō)的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己在(zài)股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到中国经(jīng)济，今年也不例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将会成为更(gèng)好的国(guó)家，美国(guó)也(yě)可以如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前，他(tā)也曾多(duō)次公开(kāi)表(biǎo)示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过投资对(duì)象(xiàng)均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事(shì)长的芒(mán单亲家庭是什么意思g)格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投(tóu)资中国是没(méi)有问题的。相(xiāng)较(jiào)于(yú)投资(zī)美国而(ér)言(yán)，投资中国(guó)可以让(ràng)你用便宜的价格(gé)买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因素的影响，也是值得(dé)的单亲家庭是什么意思。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提(tí)出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增(zēng)长”的最低(dī)标准，加上(shàng)其投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市(shì)公司(sī)进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍(réng)占据(jù)三(sān)分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经首先考虑(lǜ)净资(zī)产收益率指标，且(qiě)出于(yú)对公(gōng)司的价(jià)值判(pàn)断而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择(zé)的(de)是加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收益率来看，排名第(dì)一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估(gū)值相(xiāng)对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也在(zài)重金(jīn)押注能源领域，如西方(fāng)石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持(chí)约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百(bǎi)年(nián)老行——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲(fēi)特(tè)对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还(hái)对海天味业等这类之(zhī)前(qián)商品信誉受过不良影响(xiǎng)的(de)公(gōng)司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料行(xíng)业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分之一(yī)。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜(qián)力单亲家庭是什么意思大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于(yú)其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净(jìng)利(lì)润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露(lù)的(de)承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的(de)是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛(shāi)选(xuǎn)出相对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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