美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个(gè鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点)全新的痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背(bèi)景下，投资者应如何(hé)保护自身的(de)财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调(diào)查揭露出了业内鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那(nà)些(xiē)寻求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍是(shì)迄(qì)今为止的首选，以防华(huá)盛顿在(zài)债务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的(de)金融专业人(rén)士表示，如果美(měi)国政府(fǔ)未(wèi)能履行(xíng)其(qí)义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注目的，或许是(shì)其他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美(měi)国国(guó)债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政府可(kě)能拖欠支(zhī)付的重灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分(fēn)析(xī)师也认(rèn)为，债(zhài)券持(chí)有者(zhě)最终(zhōng)会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即(jí)便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也(yě)依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的(de)是(shì)比(bǐ)特币(bì)——被一些投资(zī)者视为(wèi)一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美(měi)国债务违(wéi)约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前(qián)得(dé)不(bù)到解决，可(kě)能会发生什(shén)么(me)。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世(shì)界(jiè)都将面临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一次(cì)的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至了远超(chāo)之(zhī)前几(jǐ)次债限危机(jī)时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着(zhe)他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是(shì)，买(mǎi)入(rù)黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家(jiā)不断(duàn)增长的需求(qiú)的提(tí)振，然后是银行业(yè)危机和美国债务(wù)违约引发的避(bì)险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本(běn)月(yuè)早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数(shù)投资者都认为，如(rú)果(guǒ)债务上限之争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预计(jì)，如果发(fā)生违约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了(le)一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能(néng)被延期支(zhī)付(fù)，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的(de)是6月初左右到期的(de)国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦(lún)所警(jǐng)告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的纳(nà)税(shuì)和其他收入(rù)措施中获(huò)得(dé)一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局(jú)中，美国(guó)长期国(guó)债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前景(jǐng)预测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观(guān)。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到短期(qī)违约，市场反应将给国会带来提高债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一(yī)些(xiē)伤害，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为(wèi)全球(qiú)主要储备货币的地(dì)位将面临(lín)风(fēng)险。

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