近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基(画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题(tí)。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越来越(yuè)重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的机(jī)会(huì)。中国在电动(dòng)汽(qì)车价(jià)值(zhí)链的供应方(fāng)面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面(miàn)也占据重要(yào)地位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车(chē)基础设(shè)施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的领域中建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据(jù)市(shì)场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也(yě)在3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力(lì)电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时(shí)代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石(shí)化。北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)出较多(duō)的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特(tè)征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池(chí)技(jì)术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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