分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市场货币市场基金数量(liàng)上将有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货币市场基金监管(guǎn)暂(zàn)行(xíng)规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置(zhì)、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方面(miàn)对重要货币市场基金(jīn)的基(jī)金管理人提出了(le)更为(wèi)严格(gé)审慎(shèn)的(de)要求(qiú)。

　　业(yè)内人士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收(shōu)益的投资(zī)者造(zào)成一定影响(xiǎng)。此外，预计(jì)全市场(chǎ学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生ng)货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的(de)产品(pǐn)体系结构布(bù)局(jú)、调(diào)整也提出(chū)了要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，重要货(huò)币市场基金是指因(yīn)基(jī)金资(zī)产规模较大或者投资者人数(shù)较多、与其(qí)他金融机构或者(zhě)金融产(chǎn)品关联(lián)性较(jiào)强，如发生重(zhòng)大风(fēng)险，可(kě)能对资本市场和(hé)金(jīn)融(róng)体(tǐ)系产(chǎn)生重大不利(lì)影响的货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)满足下列(liè)任一条件(jiàn)的(de)，基金管理人应当(dāng)在(zài)10个(gè)工作日内主动向(xiàng)中(zhōng)国证监会(huì)报(bào)告：基金资产净(jìng)值连续(xù)20个交易日超过(guò)2000亿元(yuán)；基(jī)金份额持有(yǒu)人数(shù)量连续(xù)20个交易日超过(guò)5000万个(gè)；中国证监(jiān)会认定(dìng)的符合重要货(huò)币市场基(jī)金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末，市场上共(gòng)有天弘余额(é)宝货(huò)币、易方达易(yì)理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘(hóng)余(yú)额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持(chí)有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内(nèi)人士(shì)对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投资(zī)者数(shù)量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要(yào)求更加严(yán)格，基金管(guǎn)理人(rén)需要增强抗风(fēng)险能力(lì)，并明确风险防控与处置(zhì)机制。这将促使基金公司更加注重风险管(guǎn)理和产(chǎn)品合(hé)规(guī)性，提高产(chǎn)品的透(tòu)明度(dù)和(hé)稳定性，从而(ér)保护投资者(zhě)的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升资管机构的风险管(guǎn)理能力(lì)，实(shí)现风险分散化，防止风(fēng)险过度(dù)集中、对金融(róng)安(ān)全产生不(bù)利影响。在提(tí)升风控水平的前提下，引导(dǎo)高收益产(chǎn)品打破刚(gāng)兑，高安(ān)全产品(pǐn)收益(yì)率回落至与其(qí)风险相匹(pǐ)配(pèi)的合(hé)理水平。随着资管新规的逐(zhú)步落(luò)地，回归本源的主动类资(zī)管(guǎn)产品(pǐn)迎来发展良机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币市场基金的(de)附加监管要求，指(zhǐ)出基(jī)金管理人应当遵循长期稳健的(de)经营和投资理念，确保自身投资研(yán)究、人员配备、系(xì)统运(yùn)营(yíng)、客户服务、风(fēng)险管理与危机应对等方面的能(néng)力(lì)水平与重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基(jī)金的基金经理(lǐ)不得少于2人(rén)。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方(fāng)面，基金(jīn)管理人的(de)高级(jí)管(guǎn)理人员(yuán)、基金经理(lǐ)等(děng)相(xiāng)关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接(jiē)与重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的投资运(yùn)作指标方面，也(yě)需要满足(zú)多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行的证券市值不(bù)得超过基金资产净值的(de)5％；投(tóu)资于具(jù)有基(jī)金托管人(rén)资格的同一商业银行发行(xíng)的(de)金融(róng)工具占基金(jīn)资(zī)产净值的比例不得超过(guò)15％；主(zhǔ)动投(tóu)资(zī)于(学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生yú)流(liú)动性(xìng)受限资产的规模合计不得(dé)超(chāo)过基金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期(qī)限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确(què)认大(dà)额申(shēn)购申请，避免出现接受单一投资者申购申(shēn)请后导致其持有(yǒu)份额(é)超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基(jī)金托管人每月从(cóng)重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金的管理费、托管费中计提的风(fēng)险准备金比(bǐ)例不得(dé)低于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂(zàn)行规定》是金融(róng)防风险的重(zhòng)要举措。部分货币市场基金规模较大、投资者(zhě)数量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行(xíng)规(guī)定》无论(lùn)是从考(kǎo)核机制(zhì)，还是(shì)从投资比例(lì)、久(jiǔ)期、可(kě)变现资产的(de)限制，都是(shì)为了(le)更高流动(dòng)性考(kǎo)虑，重要(yào)货币市场基金防范流动性风险的能力将进(jìn)一(yī)步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金(jīn)类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要(yào)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的风险(xiǎn)防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行(xíng)规(guī)定》也做出了明(míng)确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人应当综合评估重要货(huò)币市场基金各(gè)类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同(tóng)相关(guān)市(shì)场主体共同制定(dìng)合理有(yǒu)效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案(àn)应当报中国证监会备案，中国证监会对风(fēng)险应对(duì)预案的有效性、合理(lǐ)性、可(kě)行性等(děng)进(jìn)行评估(gū)。

　　重要货(huò)币市场基金(jīn)发生重大风险的，由中(zhōng)国证监(jiān)会牵头相关部门成立风险处(chù)置小组，督(dū)促基金管理人及相关(guān)市场主体依(yī)据风险应对预案等对重要货币(bì)市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降(jiàng)低(dī)投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会(huì)对(duì)部(bù)分投资者造成一(yī)定影响，例如(rú)可能会对一些(xiē)追求(qiú)高(gāo)收益的投资者造(zào)成一定冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货(huò)币基金(jīn)规模较小的产品退出市场，投资(zī)者(zhě)需要注意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有(yǒu)利于(yú)保护低风险偏(piān)好的投资(zī)者。相对于(yú)其他资(zī)管产品，货币市场(chǎng)基金具(jù)有着(zhe)投资者数量(liàng)庞(páng)大，风险偏好(hǎo)较(jiào)低的特点。部分(fēn)规模较(jiào)大的货币规模基(jī)金(jīn)如出(chū)现风险事件，或将对社(shè)会(huì)稳定(dìng)产生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了(le)重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)资产安全要求，有利于保(bǎo)护投资者利益(yì)。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》施行后，货币(bì)市(shì)场基金的规范化、标准化、投资(zī)分散化、安(ān)全化程度(dù)将有提升，未(wèi)来(lái)是否在公(gōng)布(bù)的重点货币基金名录内，可(kě)能是投资者选择考量的潜(qián)在背书因(yīn)素之一。预计全市场(学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生chǎng)货(huò)币(bì)市场基(jī)金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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